בנק ההשקעות CDC IXIS החל לפעול מול השוק המוסדי בארץ: "השוק הישראלי פשוט קטן על הגופים המוסדיים כאן"

בנק ההשקעות המוסדיות האירופי-אמריקאי CDC IXIS, המנהל נכסים בסך של כ-330 מיליארד יורו בפריסה גלובלית, החל לפעול גם בישראל. CDC הוא בין 10 מנהלי ההשקעות הגדולים באירופה ובין 20 הגדולים בעולם כולו. הבנק מנהל השקעות של גופים מוסדיים בלבד ואינו עוסק בניהול השקעות קימעונאיות, והוא החליט לאחרונה להתחיל לפעול בקרב השוק המוסדי בישראל, כהכנה לניהול השקעות של הללו בחו"ל. את עבודת השיווק בארץ מלווה עבור הבנק חברת ICII שהוקמה בתחילת השנה והחלה לפעול בקרב השוק המוסדי על רקע השינויים הרגולטוריים במערכת הפנסיה והכוונה להשוואת שיעורי המס בין השקעות בארץ ובחו"ל



סטפן מרגייר, מנהל במחלקה הבינלאומית של CDC שנמצא כעת בארץ אמר ל-TheMarker כי הוא מזהה תחילתו של תהליך היפתחות של השוק המוסדי בארץ להשקעות מעבר לים. "השוק המקומי כאן פשוט קטן על כמות הכספים שמנהלים גופי ההשקעה הגדולים בישראל" אמר מרגייר, "אנו מזהים תהליכי שינוי מבניים בשוק ההון המקומי שיגרמו ליותר ויותר כספים מוסדיים לזרום החוצה ובכך להשיג פיזור סיכון נאות בשנים הקרובות". גם ההחלטה האחרונה של השר במשרד האוצר שיטרית להענות ללחצי הבורסה התל אביבית ולדחות את השוואת שיעורי המס בין רווחים מני"ע זרים וישראלים, לא מטרידה מאוד את מרגייר. "אם לא ייפתח השוק השנה, זה יקרה בשנה הבאה" הוא אומר "ובכל מקרה אנחנו כבר כאן כדי לעשות עבודת הכנה לקראת היום הזה".



נזכיר כי החלטת שיטרית באה בניגוד לעמדה המוצהרת של נציבת מס הכנסה ולחוות דעתם של חברי ועדת רבינוביץ' שהמליצו על השוואת המס על רווחים מני"ע זרים העומד כיום על 35% מול 15% בלבד על ני"ע ישראלים. המצב בשוק המוסדי היום הוא שאין מגבלה על גודלו של מרכיב ההשקעה בחו"ל בתיק הנכסים של קופות הגמל, קרנות הפנסיה וחברות הביטוח, אך עיוות המס מונע מגופים אלו להגדיל א תהחשיפה שלהם לשוק הגלובלי. המגבלה קשה יותר אצל קופות הגמל וקרנות הפנסיה, שם חבות המס היא על הקופה עצמה, ולפיכך הן לא משקיעות בחו"ל כמעט בכלל. אצל חברות הביטוח המצב משופר יותר מכיוון שבחבות המס נושא המבוטח בפוליסת המנהלים, בשל אפיונה כתיק משתתף ברווחים, אך עדיין סך השקעתן בחו"ל לא עולה על 2% מהתיק.



מרגייר ציין כי השינויים שכופה האוצר על השוק הפנסיוני בארץ, חוק אגד הקרנות שייצור כאן "קרנות של קרנות" וצעדים לקראת השוואת שיעורי המס, שיגיעו לבסוף מזכירים לו את המצב בצ'ילה לפני 4 שנים. "אחרי שנפתחה שם המערכת המוסדית להשקעה בחו"ל הגיע שיעור ההשקעה בחו"ל של הגופים שם ל-5% תוך שנה וכיום עלה המרכיב הגלובלי שם ל-30% מתיק ההשקעה" אומר מרגייר. CDC תשאף בשלב ראשון להגיע לגיוס 50-60 מיליון דולר ב-2004 מהשוק המקומי, והשקעתם במוצרים פיננסיים מובילים שלה. בעיקר מתכוונים בבנק ההשקעות לעניין את המוסדיים בארץ בקרנות Offshore המחקות פעילות קרנות אמריקאיות ומעניקות פטור ממס, בקרנות המתמחות בהשקעה במזרח הרחוק-דרך הסניף הסינגפורי של הבנק, ובקרנות המשקיעות בקרנות גידור שונות.



CDC מתרכז בניהול הכספים של משקיעיו באמצעות מספר רב של קרנות וחברות לניהול השקעות ברחבי העולם כשכל אחת מהם מתמחה באפיק השקעה מסויים. את עבודת השיווק למוצרים הפיננסים שמציע הבנק למשקיעים המוסדיים מנהלים עבורו סניפים מקומיים במדינות בו הוא פועל. בארץ כאמור, משתף הבנק פעולה עם ICII ? המרכז הישראלי להשקעות מוסדיות. .