מיטב: קרנות הנאמנות בניהול הברוקרים הפרטיים גייסו פחות ממיליארד שקל מתחילת השנה; אצל מחציתם נרשמו פדיונות

היקף הנכסים שמנהלות קרנות הנאמנות של הברוקרים הפרטיים מסתכם בכ-6.8 מיליארד שקל בלבד שהם פחות מ-10% מהיקף הנכסים הכולל של תעשיית הקרנות בארץ, כך עולה מבדיקת מיטב. מתחילת השנה גייסו הברוקרים הפרטיים פחות ממיליארד שקל ולמרות השנה המוצלחת בשוק ההון נרשמו אצל מחציתם פדיונות נטו. 29 ברוקרים פרטיים עוסקים בניהול קרנות וחמשת הגדולים מביניהם מנהלים כ-50% מנכסי הקרנות הפרטיות כולן.



מרבית הברוקרים הפרטיים, 23 מתוך 29, סבלו מירידת נתח השוק שלהם בתעשייה למרות הגידול בנכסי כלל הקרנות, זאת בשל הריכוזיות הגדלה של הענף בו שולטות הקרנות הבנקאיות כמעט ללא מצרים. הקרנות הבנקאיות נהנו מגיוסי ענק בעיקר בקרנות השקליות, ולמעשה גרפו תחת ניהולן 96% מהכספים שזרמו ב-2003 לתעשיית הקרנות.



הריכוזיות הגוברת בענף גרמה ל-14 מנהלים פרטיים לחוות פדיונות נטו כשאת המגמה הזו מובילים נשואה, אי.בי.איי וגמול. מיטב ואפסילון בלטו בגיוסים של 279 ו-222 מיליון שקל בהתאמה, שהגדילו משמעותית את נכסיהם ואת נתח השוק שלהם. את הירידה בחלקם הכולל בשל הגיוס המאסיבי של קרנות הבנקים קיזזו חלק מהברוקרים הפרטיים באמצעות תשואות עודפות, בעיקר בשל העובדה שהרכיב המנייתי גבוה יותר אצל הברוקרים הפרטיים ואפיק זה רשם תשואות גבוהות במיוחד השנה.



בניתוח הנוכחי שבים ומציינים במיטב כי הנתח האמיתי של הקרנות הפרטיות נמוך עוד יותר אם מנטרלים את חלק הקרנות "תוצרת בית" שרוכשים הברוקרים הפרטיים לתיקי ההשקעות אותם הם מנהלים. בנטרול חלק זה, מתקבלת תמונה אמינה וקשה יותר על מצב הקרנות בארץ לפיו חלקם של הברוקרים הפרטיים מגיע רק לכדי 3% מסך הנכסים.







נכון לאוקטובר השנה המנהל הגדול ביותר הוא אקסלנס-נשואה, שהמיזוג בין שני הברוקרים מקפיץ אותם למקום הראשון עם סך נכסים של 714 מיליון שקל, אך בכל זאת ניכרת ירידה במשקלו הכולל בתעשייה. אי.בי.איי ומגדל שוקי הון באים מיד לאחר מכן ואת החמישייה הפותחת סוגרים מיטב, שהיא היחידה שהגדילה את משקלה מבין חמשת הגדולים ואנליסט.