שוק ההון בתל אביב ממשיך להאיר פנים לחברת התרופות תרו , ובימים האחרונים החברה השלימה גיוס של 50 מיליון דולר בהנפקה של יחידות הלוואה צמודות למדד למוסדיים בבורסה. כך נודע ל-TheMarker. את הגיוס הובילה חברת החיתום של דיסקונט שוקי הון בראשות מנשה רם. יחידות ההלוואה הן מעין אג"ח לא סחירות, ובלי נאמן לאג"ח.
תרו הנפיקה את איגרות החוב בתשואה של 5.8% צמודה למדד, ולאחר מכן ביצעה עסקת חיסוי והמירה את ההתחייבות המדדית להתחייבות דולרית. הקרן של ההלוואה תוחזר בשבעה תשלומים החל מתום השנה החמישית.
זהו סבב הגיוסים הרביעי שתרו מבצעת בשוק המקומי. נזכיר כי בתחילת יוני ביצעה תרו גיוס בהיקף של 60 מיליון דולר בהנפקת אג"ח לא סחירות למשקיעים מוסדיים ובנקים מקומיים. בהנפקה ביוני השתתפו החתמים פועלים אי.בי.אי, לאומי ושות' ודיסקונט שוקי הון. האג"ח, שהונפקו ביוני, נושאות ריבית קבועה של 6% ויהיו צמודות לדולר.
מנשה רם ציין כי השילוב בין גיוס אגרות חוב צמודות מדד ממשקיעים מוסדיים ועסקת Swap להמרת ההתחייבות המדדית לדולרית הופך את השוק המקומי לאטרקטיווי עבור חברות המחפשות מימון דולרי. בעניין זה נציין כי פעילים בשוק העריכו כי התשואה בהתחייבות הדולרית של תרו בגיוס הנוכחי היתה נמוכה מרמה של 6% בגיוס הקודם, וזאת למרות עליית התשואות בחו"ל במהלך התקופה.
לגיוסים אלה קדמו שני גיוסים קודמים ב-1999 ו-2000 במסגרתם גייסה החברה כ-27 מיליון דולר. שלוש סדרות האג"ח הללו מדורגות על ידי מעלות כ-AA.
תרו מתמחה בפיתוח, בייצור ובשיווק תרופות בעיקר בתחומי הדרמטולוגיה, הנוירולוגיה והקרדיולוגיה. תרו דיווחה ברבעון השלישי של 2003 על רבעון 31 ברציפות של צמיחה עם מכירות של כ-83.1 מיליון דולר, הגבוהות בכ-11% בהשוואה לרבעון השני של השנה, ובכ-50% בהשוואה לרבעון המקביל. בשורה התחתונה הציגה החברה רווח נקי של כ-53 סנט למניה, שהיה גבוה בכ-28% בהשוואה לרבעון המקביל וכן ב-3 סנט מתחזית הקונצנזוס של האנליסטים.
שוק ההון המקומי מאיר פנים לתרו: השלימה גיוס של 50 מיליון דולר בהנפקת יחידות הלוואה למוסדיים בתל אביב
אילן מוסנאים
1.12.2003 / 9:23