רשות ניירות ערך בארה"ב עשויה להחליט על חוקים חדשים שיאכפו מסחר עד 4 אחה"צ בחברות ניהול הקרנות

רשות ניירות הערך בארה"ב עשויה לשקול היום חוקים חדשים שידכאו את שיטות המסחר הפסולות בקרנות הנאמנות שעלו למשקיעים מיליוני דולרים.



הרשות, בה חמישה חברים, תצביע על הצעה שתחייב את הקרנות לבצע פעולות של קנייה ומכירה עד השעה 4 אחר הצהריים. מועד סופי זה, מטרתו למנוע מברוקרים לבצע הוראות מאוחרות ולטעון אחר כך שהן בוצעו לפני סגירת הבורסה.



בניגוד גמור למה שחושבים אנשים בענף קרנות הנאמנות, רשות ניירות הערך תשקול הצעה חלופית שתאפשר לברוקרים לסחור אחרי 4 אחר הצהריים, אם יוכיחו כי קיבלו את הפקודות לפני שעה זו.



למעשה, זוהי המערכת הקיימת כבר כיום. ההבדל הוא שההצעה החדשה תחייב את חברות ניהול הקרנות לתכנן מערכות שימנעו מהוראות לחול למפרע.



הוראת מכירה או קנייה אחרי 4 אחר הצהריים במחיר הסגירה של השוק, הידועה בשם מסחר מאוחר, אינה חוקית כיוון שהיא מאפשרת למשקיעים לנצל שינויים בשוק, שינויים שקרו לאחר הסגירה. סקר אחרון שביצעה הרשות גילה ש-25% מהברוקרים הגדולים בארה"ב עזרו ללקוחות מסוימים לסחור במסחר המאוחר.



מנהלי קרנות פנסיה קבלו כנגד ההחלטה הנוקשה. הם טוענים שהם לא יכולים למיין ולשלוח את כל ההוראות עד 4 אחר הצהריים, אלא רק שעה או שעתיים מאוחר יותר.



הרשות תשקול גם האם להציע חוקים שירסנו תזמון שוק, שהיא עוד פעולה לא חוקית המערבת פעולה מהירה של קנייה ומכירה של מניות בקרנות נאמנות כדי להרוויח מאי-התאמות או מאי-דיוקים.



הרשות תצביע גם האם לאמץ חוקים שיכריחו כל חברה לניהול קרנות להציב פקיד ממונה שידווח למועצת המנהלים של החברה ותפקידו יהיה להבטיח שלמנהלי הקרנות יש מספיק איזונים ובלמים כך שאכיפת החוק תיראה למרחוק.