הפרה רולינג מגיע גם לרשות ניירות ערך: תאפשר לחברות ציבוריות לקבל הנחיות מקדמיות

רשות ניירות ערך החליטה לאחרונה להרחיב באורח משמעותי את ההסדר במסגרתו יוכלו החברות הציבוריות לקבל הנחיה מקדמית (פרה-רולינג) מהסגל המקצועי ברשות במגוון של נושאים. כך, על פי ההסדר מוזמנות החברות, כמו גם עורכי דינן ורואי החשבון שלהן, לפנות אל הרשות, באמצעות מערכת המגנ"א, בכל נושא משפטי או חשבונאי לגביו מתעוררת שאלה כלשהי.



בהחלטה אותה קיבל סגל הרשות נאמר כי "רשות ני"ע מעודדת פניות כאמור ומדגישה כי פנייה מוקדמת אל הרשות יכולה להקטין את אי הוודאות בה מצוי התאגיד ולמנוע מצבים לא רצויים בהם הרשות תפנה אל התאגיד בעתיד בדרישות לתקן את דיווחיו לציבור". ברשות ני"ע קבעו כי ניתן לבקש הנחיה מקדמית לגבי כל סוגי הדיווחים של החברות הציבוריות.



עם זאת, ניסיון העבר מראה כי מרבית הבקשות מתרכזות בשלושה תחומים עיקריים: בקשות הנוגעות לתשקיפים ועניינן הצורך בפרסום תשקיף ומתכונת הגילוי הנדרשת בו; בקשות הנוגעות לדיווחים על עסקות עם בעלי שליטה שעניינן עצם הצורך בדיווח ומתכונת הגילוי הנדרשת בו; בקשות הנוגעות לסוגיות חשבונאיות בדו"חות כספיים הכלולים בתשקיף, בדו"חות על עסקות עם בעל שליטה, בדו"ח תקופתיים, בדו"חות ביניים ולעתים אף בדו"חות מיידיים.



ההחלטה האמורה של רשות ני"ע כוללת גם התייחסות מפורטת לגבי אופן הגשת הבקשה. כך למשל, הבקשה לקבלת הנחיה מקדמית חייבת להיעשות בכתב ולכלול פרטים לגבי החברה אליה היא מתייחסת, כמו גם תיאור שלם ומפורט של הרקע לסוגייה (ברמה העובדתית). כן תכלול הבקשה את פירוט ההתלבטות בסוגייה והאפשרויות השונות לפתרונה, פירוט וניתוח המקורות החשבונאיים או המשפטיים הנוגעים לטיפול בסוגייה שאותם בחנה החברה ופירוט הצעת החברה לפתרון הסוגייה והנימוקים להצעה זו. ברשות מדגישים כי חברה שתפנה בבקשה להנחיה מקדמית תהיה חייבת להצהיר על כוונתה ליישם את ההנחיה אותה תקבל מן הרשות.