קרדן השקעות הון: מי שמחפש השקעה עם חלום לכיבוש מהיר של השווקים, לא ימצא בנור את מבוקשו

גתית פנקס
ltpgt
האנליסט יאיר סלפטר מקרדן השקעות הון (לשעבר, החברה המרכזית לניירות ערך) מתחיל לכסות את מניית נור בהמלצה פושרת של "החזק" לטווח הקצר ושל "קנייה" לטווח הארוך. מחיר היעד למניה הוא 9.35 דולרים - 42% מעל למחיר המניה הנוכחי.
lt/pgt

ltpgt
בקרדן אומרים כי הרבעון הרביעי של שנת 2000 היה ה-15 במספר בו החברה הציגה ברציפות צמיחה במכירות מרבעון לרבעון, ואולם "שרשרת זו תיקטע כבר ברבעון הקרוב, אבל החברה תצליח לשמור על קצב צמיחה שנתי של 20% גם בשנים הבאות", הם מוסיפים.
lt/pgt

ltpgt
לדברי סלפטר, היקף המכירות של החברה, בסיס המכונות המותקנות שלה, סל המוצרים ופרישתה העולמית, ממצבים אותה כמובילת שוק הדפוס הדיגיטלי בפורמט רחב. לשוק זה פוטנציאל אדיר, ומחקרי שוק מדברים על צמיחה בהיקף מכירות חברות הדפוס הדיגיטלי בפורמט רחב מ-100 מיליון דולר בשנת 1999 ל-2 מיליארד דולר בשנת 2003. גם מדיית פרסום החוצות אליה פונה נור, צפויה לצמוח ולהגדיל את נתחה מעוגת תקציבי הפרסום.
ltbgt
לנור שתי מתחרות ראשיות
lt/bgt
בענף זה מתחרות עם נור החברות Vutek וסאיטקס ויז'ן, החברה הבת (100%) של סאיטקס . "בולטת היעדרותן של חברות דפוס והדמיה גרפית גלובליות משוק זה", אומרים בקרדן, ומעריכים כי כניסתן העתידית של חברות אלה היא "רק עניין של
זמן".
lt/pgt

ltpgt
למעשה, המהלך צפוי להתבצע על ידי שיתוף פעולה שיכלול השקעה באחת מ-3 החברות המתחרות. "ברמות המחירים הנוכחיות, נור מהווה יעד השקעה נוח עבור חברות אלה", אומרים בקרדן. בנוסף, סלפטר אומר כי הגידול בנתח השוק לטובת דפוס בפורמט רחב על חשבון דפוס משי קונוונציונלי הינו עובדה קיימת, והשאלה היא כיצד שלוש החברות הללו יחלקו את העוגה ביניהן.
lt/pgt

ltpgt
אך מסתבר, שגם נור אינה חסינה מפני ההאטה בשוק. לדברי סלפטר, הסביבה המקרו כלכלית המשדרת סימני האטה בארה"ב והחשש מפני המעבר של ההאטה גם לאירופה, עשויים לפגוע בשיעורי הצמיחה של החברה ברבעונים הקרובים, ויקשו על החברה לעמוד ביעדיה.
ltbgt
נור: לא לתשואה מהירה
lt/bgt
"המשקיע המחפש חברת היי-טק עם חלום לכיבוש מהיר של השווקים הגלובליים לא ימצא בחברה את מבוקשו", מסכמים בקרדן, "נור היא חברת מיד-טק שמשלבת בין עולם הטכנולוגיה לעולם התעשייתי, והיא תציף את ערכה עבור בעלי המניות לאורך טווח עם צמיחה מכירותיה ורווחיה", הם אומרים.
lt/pgt

ltpgt
וכך, בשנת 2001 מצפים בקרדן להכנסות של 166.8 מיליון דולר ולרווח של כ-14 מיליון דולר או 85 סנט למניה. בשנת 2002 התחזיות הן שהחברה תדווח על הכנסות של 200.1 מיליון דולר ועל רווח נקי של 16.9 מיליון דולר או 92 סנט למניה.
lth5gt lthrgt
לצפייה בריכוז המלצות האנליסטים לחצו על הלינק "המלצות אנליסטים" שבראש העמוד.
lthrgt
lth5/gt
lt/pgt