בנק ההשקעות הלונדוני Code: אקס.טי.אל צפויה לחתום בקרוב על הסכם Out-Licensing שיניב לה עשרות מיליוני דולרים

מניית חברת הביוטכנולוגיה מרחובות אקס.טי.אל , העוסקת בפיתוח חלבונים לתרופות לטיפול בצהבת נגיפית, זכתה בשבוע החולף לעדנה בשעה שהשלימה עלייה של כ-25% בחמשת ימי המסחר האחרונים.



הסבר לכך ניתן למצוא בהמלצת ה"קנייה" שהעניק למניה בנק ההשקעות הלונדוני, Code Securities, שהוקם לאחרונה. בנק זה, המייעץ לחברות הפועלות בתחום מדעי החיים, הציב למניית XTL מחיר יעד של 27-29 פני למניה, הגבוה בכ-33%-43% ממחירה הנוכחי של המניה בבורסה של לונדון.



האנליסטים סמיר דבאני וכריס רדהד מציינים כי תרופת ה-HepeX-B, הנחשבת למוצר המוביל של החברה הישראלית ומיועדת לשוק מושתלי הכבד בשל צהבת נגיפית מסוג B, מיועדת לשוק עולמי בו נעשה כיום שימוש ב-HBlg (נוגדנים המופקים מנוזל הפלסמה שבדם) ואשר היקפו הכספי מוערך בכ-100 מיליון דולר, מזה כ-50 מיליון דולר בארה"ב. כיום מצויה החברה בשלב השני (Phase II) של הניסויים בתרופה זו המבוססת על שני נוגדנים חד-שבטיים (monoclonal antibodies), ובבנק ההשקעות מעריכים כי השקתה לא תהיה לפני שנת 2007.



בבנק השקעות הלונדוני סבורים כי ההזדמנויות השיווקיות של תרופת ה-HepeX-C, גדולות משמעותית מאלה של ה-HepeX-B, וזאת בשל כך שמתוך כעשרת אלפים השתלות כבד בשנה, רק 8% נובעות ממחלת הצהבת B ואילו כ-32% מההשתלות נדרשות בשל מחלת הצהבת C. לאור השלב המוקדם יחסית בו מצוי תהליך הפיתוח של תרופה זו, השקתה אינה צפויה לפני שנת 2009.



בהתייחסם לתרופת ה-HepeX-C SM, תרופה המיועדת לטיפול בלוקים בצהבת כרונית מסוג C אשר מבוססת על מולקולה קטנה המעכבת את שכפול נגיף הצהבת מסוג C אצל החולים הכרוניים, מציינים בבנק ההשקעות כי פיתוחה של תרופה זו מצוי בשלבים ראשונים (פרה קליניים). לדברי השניים, הפוטנציאל המסחרי של התרופה, בגינה קיבלה XTL זכויות בלעדיות מחברה קוריאנית (B&C Biopharm), הוא גבוה, שכן נתוני ארגון הבריאות העולמי מלמדים כי כ-170 מיליון איש ברחבי העולם לקו בצהבת C (פי 4-5 יותר ממספר האנשים הנושאים את נגיף האיידס), ובכל שנה נדבקים במחלה 3-4 מיליון איש נוספים.



מבחינה פיננסית, מעריכים דבאני ורדהד כי בקופת החברה נותרו בתחילת שנת 2004 מזומנים בהיקף של 18.7 מיליון דולר. על פי התחזית שלהם, קיימים שני תרחישים אפשריים בקשר עם השגת הכנסות בשנים הקרובות. על פי התרחיש האחד, XTL תחתום במהלך הרבעון הראשון של השנה על הסכם שיתוף פעולה (Out-licensing) אשר יניב לה הכנסות של כ-52 מיליון דולר בארבע השנים הקרובות, מזה 15 מיליון דולר בשנה הנוכחית. על פי התרחיש השני, XTL תסתפק בחתימה על הסכם פיתוח משותף עם חברת תרופות בינ"ל מה שיאפשר לה להשיג בארבע השנים הקרובות הכנסה של כ-26 מיליון דולר.



XTL סיימה את המחצית הראשונה של 2003 עם הפסד של כ-6.5 מיליון דולר, שיפור מה בהשוואה להפסד של כ-9.1 מיליון דולר אותו היא הציגה במחצית הראשונה של שנת 2002. בתום המחצית הראשונה של 2003 הסתכמו יתרות המזומנים שבקופת החברה בכ-28 מיליון דולר, בהשוואה לכ-36 מיליון דולר שהיו בקופה בתחילת 2003. כיום נסחרת מניית XTL במחיר של 20.25 פני למניה המשקף לה שווי שוק של כ-23 מיליון ליש"ט.