"הפניית קרנות הפנסיה לשוק ההון אינה צפויה להשפיע על התשואות בשוק איגרות החוב הממשלתיות", כך כותבים בבנק ישראל במסגרת דו"ח האינפלציה החצי שנתי. בבנק ישראל מסבירים כי במקביל להגדלת הביקוש של קרנות הפנסיה לאיגרות, יגדל גם ההיצע שלהן, וזאת כל עוד לא יחול שינוי בצורכי הגיוס של הממשלה.
להערכת בנק ישראל, הגדלת חלקן של קרנות הפנסיה בשוק ההון אינה צפויה לגרום לירידה בתשואות של האג"ח הממשלתיות, אך לצירופן לשוק צפויה להיות השפעה מייצבת, אשר תקטין את הסיכון של השקעה בשוק אג"ח. "הגידול הצפוי במלאי האג"ח הסחירות ושיתופה של קבוצת משקיעים סולידיים לטווח ארוך בשוק עשויים להביא ליתר שכלול של שוק האג"ח ולהקטנת התנודתיות בו", כותבים בבנק ישראל.
עוד כותבים בבנק ישראל כי חשיפתן של הקרונות לסיכוני השוק, וכן שכלול אפשרויות המעבר בין הקרנות, יגדילו את התחרות בין הקרנות, ועשויים להוביל קרנות אלו להתמקצעות בתחום ההשקעות ולפיתוח מכשירי שוק חדשים. כמו כן צופים בבנק ישראל כי חלק מכספי חיסכון הפנסיה יופנו בהדרגה לאפיקי השקעה חדשים, דבר שיגביר את התחרות בשוק וישמש מקור מימון חליפי ארוך טווח למערכת הבנקאית.
בבנק ישראל מזכירים כי על פי אומדני אגף שוק ההון באוצר, הרפורמה בפנסיה צפויה לגרום להזרמת כ-12 עד 14 מיליארד שקל בשנה לשוק ההון.
הפניית קרנות הפנסיה לבורסה לא תשפיע על התשואות באג"ח הממשלתיות
אמיר טייג
2.2.2004 / 10:59