מנהלי אר.אס.אל לשעבר יצחק פישר וניר טרלובסקי חוזרים לנהל חברות תקשורת

יצחק פישר וניר טרלובסקי הישראלים היו בסוף שנות ה-90 אנשים רצויים מאוד בוול סטריט. פישר וטרלובסקי, יד ימינו, ניהלו אז את חברת התקשורת אר.אס.אל קומיניקיישן שבבעלות רון לאודר. אר.אס.אל הגיעה בתחילת 2000 לשווי שוק מרשים של 1.8 מיליארד דולר, אחזקותיהם של השניים היו שוות אז 130 מיליון דולר, ונראה היה כי המניות של חברת התקשורת המפסידה יכולות היו לנוע רק בכיוון אחד.



אלא שבמארס 2000 החל נאסד"ק להתרסק, ומניות אר.אס.אל קרסו איתו. לא במפתיע, לנוכח העובדה שהחברה רשמה הפסדים מצרפיים של מאות מיליוני דולרים ברבעונים שקדמו לנפילה. השינוי בשוק התקשורת הביא להתפטרותו של פישר באוגוסט אותה שנה.



ואולם פישר וטרלובסקי לא ויתרו על עסקי התקשורת. השניים, תחת קרן דיראד, המשיכו להשקיע בחברות שקרסו עם התפוצצות הבועה. דיראד וקרן אינפיניטי, המנוהלת על ידי עופר ירקוני ומנכ"ל החברה לישראל לשעבר דורון שטייגר, צירפו את חברת אמפל להשקעה בשתי חברות תקשורת אירופיות שהשלימו תפנית עסקית.



אמפל, שבשליטת יוסי מימן, השקיעה 5.6 מיליון דולר בטלקום פרטנרס, שתשמש זרוע השקעות בחברות תקשורת זרות. השקעה זו כוללת 5 מיליון דולר באמצעות אג"ח להמרה, והלוואה בסך 600 אלף דולר. המרת האג"ח תקנה לאמפל אחזקה של 33% בטלקום פרטנרס. השותפים של אמפל בטלקום פרטנרס הן כאמור הקרנות דיראד ואינפיניטי.



כיום מחזיקה טלקום פרטנרס בשתי חברות תקשורת, PSI נט (40%) וגרייפס (28.5%). הסיפור של שתי חברות אלו דומה למדי, ומפתיע כמה הוא מזכיר את אותה אר.אס.אל. שתי החברות עסקו ופועלות גם כיום בתחום אספקת שירותי תקשורת, כגון אינטרנט ואחסון מידע ללקוחות קטנים ובינוניים. שתיהן גייסו מאות מיליוני דולרים בימי הבועה, השקיעו סכומי ענק בתשתיות תקשורת שאיש לא היה צריך, ונפלו לאחר התפוצצות הבועה עד לכדי כינוס נכסים. גרייפס, לדוגמה, גייסה ב-2000 לפי שווי של 800 מיליון דולר והעסיקה כ-800 עובדים, באותה שנה שבה הציגה הפסדים של עשרות רבות של מיליוני דולרים.



דיראד ואינפיניטי השקיעו סכומים נמוכים יחסית ברכישת החברות מהכונס. PSI נט, הפועלת בעיקר בבריטניה, נרכשה מהכונס לפני כשנה וחצי, ובה מחזיקה גם החברה לישראל. עסקה דומה נעשתה לפני חצי שנה ברכישת גרייפ הפועלת באיטליה. לאחר ביצוע תוכנית של תפנית עסקית, שהביאה כנראה את החברות לאיזון, צורפה גם אמפל. בהודעת החברה ציינה אמפל כי המחזור המצרפי של שתי החברות הוא 150 מיליון דולר.



אמפל עסקה בשנים האחרונות בעיקר בדילול אחזקותיה. במסגרת החלטתה למקד את תיק האחזקות נמכרו נכסי נדל"ן למיניהם וחלק מהאחזקות בחברת גרנית. כעת מבצעת אמפל את העסקה המשמעותית הראשונה שלה, שבניגוד לחלק מאחזקותיה האחרות - זו גם מקנה לה שליטה בחברות הנרכשות. בכך מקווה אמפל לנצל ניסיון שכבר יש לה בחברות תקשורת, כגון מירס הפרטית, שבה היא מחזיקה 25%. באחרונה גם הובילה אמפל את מכירת חברת אקזקט לאמדוקס תמורת 30 מיליון דולר.



מניית חברת האחזקות אמפל השלימה עלייה של 66% בשנה האחרונה. עלייה זו הביאה אותה למחיר של 3.8 דולרים, המשקף לה שווי שוק של 75 מיליון דולר.