ליאו ליידרמן נדבק באופטימיות: בחודשיים האחרונים הכפיל את תחזית הצמיחה שלו ל-3% בשנת 2004

בנק הפועלים משנה הערכותיו לגבי התפתחות הכלכלה המקומית. הבנק, אשר עד לפני חודשיים החזיק בדעה כי המשק צפוי לצמוח ב-1.5% בלבד, משנה היום את הערכותיו בפעם השנייה החודש ומעלה את חזית הצמיחה שלו לשנת 2004 ל-3%. שיעור צמיחה זה גבוה מהצמיחה שחזה האוצר במסגרת תקציב 2004, וגם גבוה מתחזית בנק ישראל הצופה כיום צמיחה של 2.4% בשנה הקרובה.



בבנק הפועלים תולים את השינוי החד בהערכה שלהם בהתפתחות הכלכלה העולמית. ליאו ליידרמן, היועץ הכלכלי של הבנק, טוען בסקירה כי נוכח התעוררות הביקושים בעולם, היצוא הישראלי צפוי לצמוח בשנת 2004 בשיעור חד של 7%, הגבוה משיעור הצמיחה בביקושים העולמיים. "שיעור חד זה משקף את השיפור בתעשיות הטכנולוגיה העילית בעולם ועלייה בכושר התחרותיות של החברות המקומיות", כותב ליידרמן.



גם בנוגע לצריכה הפרטית, כגורם נוסף לצמיחה, שינה ליידרמן את דעתו בחודשים האחרונים. עד כה טען כי אי השיפור בשוק העבודה ימנע צמיחה של הצריכה הפרטית. אך, כפי הנראה, נתוני אומדן הצמיחה לשנת 2004, אשר הצביעו על התעוררות הצריכה הפרטית, שינו את דעתו של ליידרמן. "אנו מעריכים שלמרות שחלה פגיעה מתמשכת בכוח הקנייה של הציבור, הצריכה הפרטית צפויה לגדול בכ-2.5% בשנה הקרובה", כותבים בהפועלים.



לגבי תוואי הריבית שומר ליידרמן על עמדתו הקודמת. להערכתו, בנק ישראל ימשיך ויפחית את הריבית בתום חודש פברואר, אך בשיעור מתון יותר מההפחתות בחודשים האחרונים. להערכתו, תגיע הריבית של בנק ישראל במהלך השנה לשפל של 4% עד 4.2%, כלומר הפחתה נוספת של 0.3% עד 0.5% מרמתה הנוכחית. לקראת תום השנה צופה ליידרמן כי בנק ישראל יהפוך את מדיניותו, ויעלה את הריבית עד לרמה של כ-5%.



במקביל לתהליך זה בשיעור הריבית, צופה ליידרמן עלייה בתנודתיות בשוק המט"ח, וזאת על רקע צמצום פער הריביות בין השקל לדולר. עם זאת לא צופה ליידרמן פיחות חד בשקל, מאחר שהנתונים הבסיסיים של המשק אינם תומכים בכך. ליידרמן מציין כי הגירעון השוטף הנמוך והמשך זרימת ההשקעות של תושבי חוץ בישראל ימשיכו לתמוך בחוסנו של השקל. לסיכום התמורות בשוק המט"ח צופה ליידרמן כי הדולר יסיים את שנת 2004 ברמה של 4.65 שקלים. יש לציין כי לקראת סוף הרבעון השלישי של 2003 צפה ליידרמן פיחות עד רמה של 4.65 שקלים בתום שנת 2003, פיחות אשר לא התממש בסופו של דבר.