CIBC מרוצים מרדוויז'ן: "שוק שיחות הווידיאו תופס תאוצה; הגדלת ההוצאות לטובת קידום פרויקטים היא מהלך חיובי"

"תוצאות הרבעון הרביעי של רדוויז'ן הפתיעו לטובה" אומרים בבית ההשקעות CIBC שהעלה לפיכך את מחיר היעד שלו למניה ל-15 דולר, כ-11% מעל מחיר השוק. החברה דיווחה על גידול של 19% במכירות הרבעון ל-15.6 מיליון דולר כתוצאה מצמיחה בכל השווקים אליהם פונה החברה, על רווח תפעולי של 1.9 מיליון דולר לעומת כ-400 אלף ברבעון השלישי, ועל רווח נקי של 2.4 מיליון דולר בשל הכנסות מימון של כחצי מיליון דולר. לחברה גם תזרים מזומנים איתן, שעמד על 2.8 מיליון דולר ברבעון והביא את יתרת המזומן שלה לכ-100 מיליון דולר.



רדוויז'ן פונה לשני שווקים עיקריים: השוק הארגוני ושוק ספקיות התקשורת. השוק הארגוני מורכב מחברות, כמו אוניברסיטאות ארגוני בריאות ומוסדות פיננסים, הזקוקות לווידיאו כאמצעי להעברת מידע. גם המגזר הממשלתי אימץ לאחרונה את מוצרי החברה לאחר שזו השיקה יכולת הצפנה. האנליסטית אביבית מנה קליל ציינה ששוק הוידאו תופס תאוצה בעקבות הרחבת תקציבי ההשקעה ירידת המחירים והגידול בחיבורים לפס רחב. עדות נוספת להתרחבות הביקוש למוצרי ועידה ניתן למצוא בעסקה שביצעה סיסקו, שותפה אסרטגית של רדויז'ן, בה רכשה את latitude המפתחת פתרונות קול ושיתוף קבצים בשיחות ועידה, תמורת 80 מיליון דולר.



התחום השני, של ספקיות התקשורת, מהווה לדעת מנה קליל פוטנציאל גדול עבור החברה אולם הוא עדיין עתידי. התחום המעשי ביותר כיום מבחינת החברה הוא רשתות הדור השלישי של הסלולר. אמנם פרישה של רשתות חדישות אלו לא צפויה במהלך השנה, אך החברה מכרה לאחרונה ציוד לניסויים בתחום בהיקף מרשים, ובכל מקרה, כך לפחות מאמינים ב-CIBC, פרישה של רשתות כאלו היא רק עניין של זמן. בבית ההשקעות מציינים בחיוב את החלטתה של החברה להגדיל הוצאות תפעוליות כדי לקדם פרויקטים בתחומים מתפתחים אלה.



התחזית שנתנה החברה לרבעון הראשון של 2004 מדברת על הכנסות של 14.1 מיליון דולר, ירידה עונתית מוכרת, ועלייה של 6.6% בהוצאות התפעול ל-10.8 מיליון דולר, כתוצאה מהשקעה בפרויקטים האמורים לעיל. CIBC הורידו תחזיתם לרווח הנקי ב-2004 מ-33 ל-21 סנט למניה, אך מעריכים כי ב-2005 יגיעו המכירות ל-73.9 מיליון דולר והרווח הנקי יצמח ל-38 סנט למניה.



בהתאם להערכה זו מאמינים בבית ההשקעות כי כאשר יצמח היקף המכירות של רדוויז'ן באופן משמעותי קיים סיכוי טוב לכך שהחברה תירכש בידי אחת מיצרניות ציוד התקשורת הגדולות.