נמשכות השקות קרנות הנאמנות האקזוטיות: דיקלה משיקה קרן הודית ואילנות - קרן ברזילאית

גל השקות קרנות הנאמנות האקזוטיות נמשך. היום ישיקו אילנות דיסקונט ודיקלה מקבוצת הבינלאומי קרנות נאמנות שיתמחו בהשקעה בחברות ברזילאיות והודיות. דיקלה ממשיכה להוביל את הקו לפיו ההשקעה בחברות אסיאתיות הינה בעלות פוטנציאל צמיחה גדול.



"דיקלה הודו תעשיות" תשקיע כ-75% מנכסיה בחברות תעשייתיות הודיות שנסחרות בארה"ב ובאירופה, שעשויות להיות מושפעות מהמעבר של חברות תעשייתיות גדולות לביצוע מיקור חוץ במדינה זו, תוך העסקת עובדים בעלי מיומנות גבוהה ובעלויות נמוכות מהמקובל במערב.



מדיקלה נמסר כי מדובר באופנה שסוחפת תאגידים מובילים בתחומי הטכנולוגיה והפיננסים, והעשויה לתפוס תאוצה רבה בשנים הקרובות, בעקבות הנטייה ההולכת וגוברת להעביר את הפיתוח והמערכים העורפיים להודו. גם חברות ישראליות מובילות שוקלות להעביר חלק מהפרויקטים שלהן להודו, עקב העלויות הנמוכות יחסית של כוח העבודה שם.



הקרן השנייה שתושק היום היא קרן אילנות אמריקה הלטינית שתשקיע את רוב נכסיה בניירות ערך של חברות ברזילאיות הנסחרות בבורסות בחו"ל ונכללות במדד 40 S&P Latin America. שי ברק, מנכ"ל אילנות דיסקונט, אמר כי על רקע קצב הצמיחה ביבשת אמריקה הלטינית, וההתייצבות הפוליטית והכלכלית של המשטרים החדשים ביבשת, נוצרה דרישה למוצרים נוספים, שיאפשרו פיזור גיאוגרפי נאות בתיק השקעתו של הלקוח.



מניתוח שבוצע באילנות דיסקונט של הכלכלה הברזילאית עולה, כי הריבית במדינה בתחילת 2003 עמדה בשיעור של 25.5%. במהלך השנה ירדה הריבית בקצב של 1% לחודש. היום הריבית עומדת על שיעור של 16.3% ולפי תחזיות היא צפויה לרדת בשנה הקרובה לרמה של 10%-13%.



המרווח מעל התשואה של אג"ח ממשלת ברזיל נקוב בדולרים וממשיך לרדת בהשוואה לאג"ח של ממשלת ארה"ב, כתוצאה מהציפיות בעולם ליציבות כלכלית וצמיחה מואצת בכלכלה המקומית. החברות בבורסה הברזילאית נסחרות בתמחור נמוך מאוד יחסית לשווקים מתעוררים (מכפיל 8 לרווחי 2004). נראה כי עם ירידת הריבית במדינה יסיטו המשקיעים הזרים כספים מהשקעה בחוב להשקעה במניות של חברות מקומיות.



לקראת סוף שנת 2003 השיקו מרבית מנהלי הקרנות המובילים קרנות נאמנות המתחמחות בהשקעות במדינות אקזוטיות. קרנות נאמנות אלה מאופיינות ברמות סיכון גבוהות ואיתן גם רמות סיכוי גבוהות. הראשונה שהנפיקה קרן נאמנות המשקיעה בסין היא דיקלה. הקרן הניבה ב-2003 תשואה חיובית של 3.26%, כשמתחילת השנה רשמה תשואה שלילית של 2.12%. אילנות אסיה היתה השנייה וב-2003 הניבה תשואה חיובית של 4.07%, כאשר מתחילת השנה הניבה תשואה שלילית של 1.7%.



פסגות סין היתה הקרן השלישית שהונפקה, והניבה ב-2003 תשואה חיובית של 3.24% כשמתחילת השנה התשואה שלילית - 1.6%. IBI סין הניבה ב-2003 תשואה שלילית של 4.58% כשמתחילת השנה הניבה תשואה שלילית של 2.5%.