CSFB: טבע תציג רווח של 166.7 מיליון דולר ברבעון הרביעי

בנק ההשקעות האמריקאי CSFB מתחיל היום בסיקור ראשוני של מניית טבע הישראלית, וזאת לאחר שהחברה, אשר תפרסם את תוצאותיה לרבעון הרביעי של 2003 בשבוע הבא, השלימה את רכישת סיקור. אנליסטי הבנק - טניה דימיטרובה, כריס סקוט וקן קוליו מעניקים למניה המלצת "תשואת יתר" במחיר יעד של 75 דולרים, הגבוה בכ-15% ממחירה בשוק.

שלושת האנליסטים מעריכים כי טבע תדווח על הכנסות של כ-868.2 מיליון דולר לרבעון הרביעי של השנה החולפת, כך שהכנסותיה השנתיות יסתכמו בכ-3.2 מיליארד דולר. להערכתם, הרווח הנקי ברבעון האמור, ללא סעיפים חד פעמיים, יסתכם ב-166.7 מיליון דולר (רווח של 56 סנט למניה).

בהתייחסם לעסקת סיקור מציינים ב-CSFB כי בהתבסס על הנתונים שהופיעו במסמכים אותם הגישה טבע ל-SEC בכל הקשור לעסקת המיזוג, הרי שכבר השנה תתרום סיקור לטבע רווח של 72 מיליון דולר או 5 סנט למניה, ובשנת 2005 תתבטא התרומה החיובית של החברה האמריקאית ב-99 מיליון דולר או ב-10 סנט למניה. בהתאם לכך, אנליסטי בנק ההשקעות האמריקאי סבורים כי טבע תציג בשנת 2004 רווח נקי (לפני סעיפים חד פעמיים) של 813.1 מיליון דולר, כאשר בשנת 2005 צפויים רווחיה של ענקית התרופות הגנריות לתפוח עד ל-976.3 מיליון דולר.

באשר לקופקסון, אותה תרופה אתית המיוצרת על ידי טבע ומיועדת לטיפול בחולי הטרשת הנפוצה, מציינים ב-CSFB כי נמשך הגידול במכירותיה והיא אף מצליחה להגדיל את נתח השוק שלה. בבנק ההשקעות צופים שהמכירות הגלובליות של התרופה יצמחו בשיעור של 13% במהלך שלוש השנים הקרובות, כך שבשנת 2006 יסתכמו מכירותיה במיליארד דולר.

תוצר נוסף של מחלקת הפיתוח של טבע הינה תרופת הרסאג'ילין (Rasagiline) המיועדת לחולי הפרקינסון. בבנק ההשקעות מעריכים כי השקתה של תרופה זו תהיה כבר בשנה הבאה, כך שהיקף המכירות שלה בשנת 2006 יעמוד על 80 מיליון דולר.

בבנק ההשקעות מזכירים כי צבר המוצרים בצנרת של טבע, מוצרים בגינם הוגשו בקשות ל-FDA, עומד עתה על 68, כאשר היקף המכירות השנתי של מוצרים אלה (במונחי המוצר המקורי) מגיע ל-55 מיליארד דולר. בהקשר זה מוסיפים שלושת האנליסטים כי בין הבקשות שהגישה סיקור למינהל המזון והתרופות האמריקאי, קיימת גם בקשה לשיווק הגירסה הגנרית של תרופת ה-Paraplatin המיוצרת על ידי BMS שהיקף מכירותיה השנתי עומד על כ-800 מיליון דולר.