CIBC מעלה מחיר היעד לורינט ל-30 דולר: "רכישת החטיבה הבטחונית של אי.סי.טל - צעד חיובי"

בנק ההשקעות CIBC סבור כי רכישת החטיבה הבטחונית של אי.סי.טל היא צעד חיובי מבחינתה של ורינט , ומעלה לפיכך את מחיר היעד למניה ל-30 דולר, כ-11% מעל מחיר השוק, תוך שהוא מותיר המלצתו ברמת "תשואת שוק".



ורינט, שפועלת בתחום מערכות מעקב דיגיטליות המותקנות באתרים ציבוריים ואמורות למנוע אירועי טרור, רכשה מאי.סי.טל, חברה בת של אי.סי.איי טלקום, את החטיבה הבטחונית שלה תמורת 35 מיליון דולר במזומן. הרכישה משקפת מכפיל של 3.5 על המכירות של החטיבה, שהסתכמו ב-10 מיליון דולר ב-2003. ההערכות הן כי החטיבה הסבה לאי.סי.טל הפסד רבעוני של כ-2.5 מיליון דולר.



האנליסטים שאול אייל ואיתי קידרון מציינים שלושה יתרונות מרכזיים לעסקה מבחינת ורינט. הראשון הוא חיסול מתחרה עיקשת של החברה, ושילוב מוצריה בשווקים האמריקאי והאירופי, בו לורינט אחיזה טובה.



היתרון השני הוא מיזוג טכנולוגיית המעקב של החטיבה הנרכשת במוצריה של ורינט, כאשר האנליסטים מציינים בעניין זה בחיוב את החלטתה של ורינט להתמקד רק בעסקים הבטחוניים של אי.סי.טל ולא בעסקי הטלקום שלה, כאשר ורינט חומקת בכך מחוסר מיקוד שיכל להפריע לה. בונוס נוסף לורינט הוא שיפור הפרישה הגיאוגרפית שלה, תוך ניצול העובדה שלחטיבה הנרכשת נוכחות מרשימה במזרח הרחוק ובאמריקה הלטינית.



מחיר היעד החדש מבוסס על מכפיל של 32 על הרווח הצפוי ב-2005 המוערך ב-94 סנט למניה. החברה דיווחה על מכירות של 49 מיליון דולר ברבעון הכספים השלישי שלה, שהסתיים ב-31 באוקטובר, ועל רווח שיא ברבעון של 4.7 מיליון דולר. הנהלת החברה צפתה צמיחה של כ-12% בהכנסות שנת 2004 ל-215 מיליון דולר ורווח נקי של כ-24 מיליון דולר.

נזכיר, כי בניגוד לרוב מניות הטכנולוגיה רשמה ורינט עלייה של 11% בלבד ב-2003, אך יש לזכור כי מנייתה רשמה עלייה חדה ב-2002. החברה אף הנפיקה מניות בשנים אלו, בניגוד לרוב חברות הטכנולוגיה.