שחיקה ברווח התפעולי של צינורות המזה"ת

חברת צינורות המזרח התיכון, הנמצאת בשליטת איש העסקים בני גאון ומשפחת דיוויס הבריטית, ועוסקת בייצור, ביבוא ובשיווק של צינורות פלדה, דיווחה הבוקר על הכנסות רבעוניות של כ-44.6 מיליון שקל המשקפות עלייה של כ-10% בהשוואה להכנסות הרבעון המקביל, ושחיקה של 4% לעומת הרבעון הקודם.

למרות הגידול בהכנסות, הרי שהרווח הגולמי של צינורות המזה"ת נשחק ברבעון הרביעי ב-5% לרמה של 11 מיליון שקל, ושיעורו מסך ההכנסות ירד ל-24.8%. הסיבה להרעה זו - העלייה שנרשמה במחירי הפלדה, המהווה את חומר הגלם העיקרי בייצור מוצריה של החברה. בשל שחיקת הרווחיות הגולמית ולאור העלייה שחלה בהוצאות ההובלה והפרסום, קטן הרווח התפעולי של צינורות המזה"ת לכ-6.5 מיליון שקל - שחיקה של כ-7% בהשוואה לרווח התפעולי שנרשם ברבעון המקביל, ו-15% פחות מהרווח התפעולי ברבעון השלישי.

בשורה התחתונה שלה רשמה החברה רווח רבעוני נקי של כ-3.6 מיליון שקל, ירידה של כ-69% לעומת הרווח הנקי שהושג ברבעון המקביל. עם זאת, יש לזכור כי ברבעון המסיים של שנת 2002 נכלל רווח חד פעמי של 7 מיליון שקל ממכירת מקרקעין, כאשר באותו רבעון היו לחברה הכנסות מסים כתוצאה מכך שהיא ניצלה הפסדים צבורים.

בסיכום שנתי רשמה החברה הכנסות של כ-163.9 מיליון שקל - גידול של כ-10% לעומת ההכנסות שהושגו בשנת 2002. הרווח התפעולי צמח בשנה החולפת לרמה של כ-25.2 מיליון שקל, ואילו הרווח הנקי התכווץ ב-2003 בשיעור של 18% לרמה של 18.3 מיליון שקל.

הונה העצמי של החברה ליום ה-31 בדצמבר 2003 הסתכם בכ-59.2 מיליון שקל והוא היווה כ-26% מהמאזן, וזאת לאחר שהחברה חילקה במהלך השנה דיווידנד בסך של 50 מיליון שקל. יתרת האמצעים הנזילים הסתכמה בראשית השנה הנוכחית בכ-6.8 מיליון שקל, לאחר שבמהלך השנה החולפת הניבה הפעילות השוטפת תזרים מזומנים חיובי של 27.9 מיליון שקל. השיפור בתזרים מפעילות בהשוואה לשנת 2002 נובע, בעיקרו, מהקטנת המלאי המוגמר ומהקטנת יתרת הלקוחות.

התחייבויותיה של צינורות המזה"ת לתאגידים בנקאיים הסתכמו בתום 2003 בכ-121.4 מיליון שקל, מזה כ-71.2 מיליון שקל התחייבויות שוטפות וכ-50.2 מיליון שקל התחייבויות לזמן ארוך. יש לציין כי בחודש האחרון השלימה החברה גיוס של כ-35 מיליון שקל באמצעות הנפקה פרטית של איגרות חוב, כאשר כ-25 מיליון שקל מתמורה זו עשויים לשמש למחזור חובות.

לחברה התחייבויות לשני תאגידים בנקאיים בנוגע לעמידה בהון עצמי מינימלי - התחייבות להון מינימלי של 55 מיליון שקל שלא יהווה פחות מ-22% מסך המאזן המאוחד, ניתנה לבנק אחד, בעוד לבנק שני ניתנה התחייבות לפיה ההון העצמי לא יקטן מ-65 מיליון שקל, והוא לא יהווה פחות מ-25% מהמאזן המאוחד. היות שהחברה חרגה מהתחייבותה כלפי אחד הבנקים - הונה העצמי נמוך מ-65 מיליון שקל, ניתנה לה ארכה של שנה לעמוד בתנאי זה.

במהלך חודש דצמבר התקשרה החברה עם Corus UK מבריטניה בנוגע לביצוע עטיפת בטון כבד ל-100 ק"מ צינורות פלדה לגז טבעי, שיונחו בקו הימי להובלת גז אותו מניחה חברת החשמל מחוף אשדוד לחוף דור. ההיקף הכספי של עסקה זו נאמד ב-11 מיליון דולר, וסיום אספקתם של הצינורות ללקוח צפוי להיות במחצית יולי 2004. בעקבות עסקה זו מקימה בימים אלה החברה את אתר הציפוי בעיר אשדוד, בסמוך לנמל. בכוונת החברה להעסיק באתר החדש, שעלויות הקמתו מסתכמות בכ-4 מיליון דולר, כ-100 עובדים נוספים.

על רקע העיכובים בהליכי הרישוי של המתקן להתפלת מי ים בהיקף של כ-30 מיליון מ"ק מי ים לשנה, אותו אמורה להקים חברת דרך הים (מוחזקת בשיעור של 21% ע"י החברה), פנתה חברה זו למדינה בבקשה לבצע התאמות מסוימות בהסכם הזיכיון. בשלב זה הסכימה המדינה, באופן עקרוני, להאריך את קופת הצמדת המרכיב הקבוע של מחיר המים לסל המטבעות, עד ליום התחלת הפעלת מתקן ההתפלה, בכפוף לקבלת הנחה מסוימת במחיר המים. המדינה אף דרשה מדרך הים לחתום על הסכמי המימון של הפרויקט עד ל-1 באפריל 2004.