אנליסט השווקים מיכה אסטרחן: שוק המניות האמריקאי יעבור תיקון כלפי מטה במהלך חודש מארס

שוק המניות האמריקאי יעבור תיקון כלפי מטה במהלך חודש מארס, כך מעריך אנליסט השווקים מיכה אסטרחן. אסטרחן מסביר כי החשיפה של הגופים המוסדיים האמריקאים לשוק המניות גבוהה מאוד מבחינה היסטורית, ולפיכך יש מקום לתיקון מטה כדי לסלק מהשוק ספקולנטים רבים וידיים חלשות, להגדרת אסטרחן. למרות התיקון, אסטרחן עדיין אופטימי לגבי שוק המניות האמריקאי, וטוען כי את שנת 2004 יסגור שוק המניות בעליות שערים. את דבריו אמר אסטרחן במסגרת כנס שערך איגוד מנהלי קופות הגמל הענפיות.



בהרצאתו, שסקרה את המגמות בשוק העולמי, טוען אסטרחן כי מנוע הצמיחה של השוק האמריקאי בשנים האחרונות היה שוק הנדל"ן. לדעתו, אם יעלו הריביות לטווח ארוך, צפויה סכנה לכלכלה העולמית, שכן עלייה זו תסכן את שוק הנדל"ן האמריקאי ועמו את כל הכלכלה העולמית. אסטרחן מסביר כי מסיבה זו הוריד הנגיד האמריקאי את הריבית בשנים האחרונות, וזאת כדי למנוע מחנק אשראי שיגרום לעלייה של הריבית לטווח ארוך.



אסטרחן לא רואה בעיה בגירעון האמריקאי המתרחב, שכן גם גרמניה וצרפת העלו את יעדי הגירעון שלהן למרות מגבלות שמטיל השוק האירופי. אסטרחן מציין כי הרווחיות של החברות כיום גדולה מזו של שנת 2000, וזאת למרות שמחירי המניות היום אינם משקפים בועה פיננסית. להערכתו, צפוי המשך תהליך ההתייעלות של החברות בארה"ב עוד מספר שנים, ולכן הוא חוזה המשך של צמיחה עולמית - וכך גם בשוקי ההון.



עוד בכנס איגוד מנהלי קופות הגמל הענפיות נשא דברים מיכאל תבור, מנכ"ל קבוצת תבור כלכלה ופיננסים. תבור חוזה כי המשק יצמח ב-3.5%, וכי לבורסה צפויה שנה טובה נוספת על בסיס עליית הביקושים במשק הישראלי. לטענתו, העליות בבורסה בשנת 2003 התבססו על ירידת עלויות של כוח אדם והתייעלות. תבור מעריך כי העליות הצפויות בשנת 2004 הן חלק מהתאוששות בביקושים, וכתוצאה צפוי גידול ברווחיות.



במחצית השנייה של השנה צופה חברת הייעוץ של תבור כי תחול ירידה מתונה באבטלה, עלייה במחיר הדירות למגורים כתוצאה ממחסור בהתחלות בנייה מול עליית מחירים וגידול באינפלציה לרמה של 2% - 4%, עניין התלוי בעיקר בהתפתחויות סביב שער החליפין. תבור גם צופה עליית ריבית מתונה במחצית השנייה של 2004.