מכירת 23% מטבעול תעניק 600 אלף שקל לכל חבר בלוחמי הגיטאות

מאת סיון קלינגבייל ויורם גביזון



קבוצת חברים בקיבוץ לוחמי הגיטאות מעוניינת כי הקיבוץ יממש עתה את האופציה למכור לאסם 23% ממניותיו במפעל טבעול. בקיבוץ 290 חברים, והוא מחזיק ב-49% מהמפעל, המייצר ארוחות מוכנות על בסיס חומרים צמחיים. על פי ההערכה, אם תמומש האופציה כעת יקבל כל אחד מהחברים כ-600 אלף שקל.



הקיבוץ עובר בימים אלה תהליכי שינוי והפרטה. כחלק מהדיון בתהליכים אלה, דורשת קבוצת מיעוט לממש את האופציה של מכירת 23% ממניות טבעול ואף למכור את כל אחזקותיו של הקיבוץ לאסם. ואולם רוב החברים אינם מעוניינים במימוש האופציה כעת, וחלק מהם רואים במפעל חגורת ביטחון שתממן את תהליכי השינוי בקיבוץ.



ככל הנראה יש הסכמה בין החברים בלוחמי הגיטאות כי יש להפריד בין הדיון על השינויים בקהילה ובין הדיון בעניינים העסקיים. ההחלטה בעניין מימוש האופציה תתקבל בדיון של מועצת המנהלים העסקית של הקיבוץ.



בראש מועצת המנהלים עומד גזי קפלן, המשמש גם משנה למנכ"ל אסם. קפלן סירב להתייחס לידיעה, אבל אמר כי בתוקף תפקידו כיו"ר מועצת המנהלים העסקית של הקיבוץ אינו מעורב בתהליכים באסם הקשורים ברכישת טבעול.



אסם מחזיקה ב-51% ממניות טבעול. בסוף 94' רכשה החברה 50% מהמניות תמורת 9 מיליון דולר ועוד 4 מיליון דולר שהושקעו במפעל. בינואר 99' רכשה אסם אחוז נוסף מהמניות תמורת 1.5 מיליון דולר.



על פי הסכם בין הצדדים, מחזיק הקיבוץ באופציה למכור 23% ממניות טבעול לאסם. לוחמי הגיטאות רשאי לממש את האופציה עד 14 במארס 2006. מחיר המימוש של האופציה הוא מכפיל של 22 ביחס לרווח הנקי הממוצע על פי הדו"חות השנתיים המבוקרים בשנתיים שקדמו להודעה על מימוש האופציה.



חברת טבעול הרוויחה 36 מיליון שקל ב-2001 ו-32 מיליון שקל ב-2002. כך, אם יודיע הקיבוץ לאסם על מימוש האופציה עד לפרסום הדו"חות הכספיים השנתיים ל-2003, תיעשה המכירה על בסיס שווי חברה של 748 מיליון שקל, והקיבוץ יקבל 172 מיליון שקל.



לחלופין עשוי הקיבוץ להמתין לאחר פרסום הדו"חות הכספיים ל-2003, ולהודיע על מימוש האופציה למכירת 23% על בסיס הרווח הנקי הממוצע ב-2003-2002. אם הקיבוץ יחליט למכור 49% מהחברה ולא 23%, יצטרכו הצדדים לקבוע איך יחושב שווי העסקה.