התהילה המחודשת של מניות במשקל נוצה

חדרי הצ'טים באינטרנט עובדים כיום שעות נוספות. הנגישות המלאה למסחר באמצעות האינטרנט ושנה וחצי של זינוקים הביאו את כל המשקיעים בחזרה לפורומים המקוונים. וכהשהתיאבון לסיכון גדל, נוטים משקיעים חובבים רבים דווקא למניות הקטנות והתנודתיות, אלו שנקראות לעתים Peny Stocs, כלומר מניות שנסחרות במחיר נמוך מדולר אחד.



"לומניס בדרך ל-4 דולרים!", מכריז גולש בידענות. "המלצת קנייה לקומטאץ'", מודיע אחר. "מישהו יודע מה קורה עם טיקרו?", תוהה גולשת תמימה, ו"ארוטק, מה קורה שם עכשיו?", שואל חובב מניות מבולבל.



העניין המחודש במניות הקטנות מתבטא הן במחיריהן העולים והן במחזורי המסחר בהן, שגדלו מאוד. דוגמה טובה לכך סיפקה בימים האחרונים מניית החברה הקטנה ממגדל העמק, ACS. המניה דישדשה ב-2003 ברמות שפל של דולר אחד, וריכזה מחזור ממוצע של כמה אלפי מניות ביום, לאחר שב-2002 משקיעים מעטים בלבד גילו עניין במניה. ואולם בחודשיים האחרונים ACS עולה בסערה, עם מחזורים ממוצעים של 50 אלף מניות ביום. בתחילת השבוע הזה היא אף ריכזה במפתיע מחזור מסחר ענק של 16 מיליון דולר. המחזור במניה (1.5 מיליון מניות) היה גבוה יותר מכל הסחורה שמצויה בידי הציבור.



"גם אני מופתע מכך שכל הסחורה הצפה החליפה ידיים ביום אחד", אמר אתמול מנכ"ל ACS זאב קירשנבוים, שנשמע תמה אך שבע רצון מהעניין המחודש בחברה הקטנה שבשליטתו. קירשנבוים גם ידע לספק מדדים לגבי השינוי ביחס ל-ACS. "בשנה שעברה היו לנו אולי שלוש הודעות בשבוע בכל הפורומים השונים באינטרנט. אז הייתי נכנס מדי פעם לקרוא מה אומרים וחושבים על החברה. אבל פתאום מספר התגובות עלינו עלה, ולא בפורום אחד, אלא בכולם. כיום כבר אין לי זמן לקרוא את כל ההודעות", הוא ציין.



ACS שבשליטת קירשנבוים והקבלן יעקב אנגל, מפתחת מערכות הינע לתעשיות האלקטרוניקה והמוליכים למחצה, לסורקים רפואיים ולמערכות דפוס דיגיטליות. מערכות אלו מאפשרות למשל לשנע סורק רפואי סביב גופו של החולה, והן נמכרות במחירים של 4,000-500 דולר ליחידה.



בנובמבר 2003 התחילה מניית ACS את נסיקתה, כשקפצה ב-135% ביומיים לאחר שהחברה הציגה רווחים בדו"חות לרבעון השלישי. בפברואר 2004 נמשכה העלייה, והחברה סיכמה את 2003 כולה עם מחזור של 9.2 מיליון דולר ורווח נקי של 822 אלף דולר, שסייע לקופת המזומנים לעלות לכ-2.5 מיליון דולר. כעת, לאחר עלייה של 88% במניה מתחילת 2004, הגיעה החברה לשווי שוק של 24 מיליון דולר. "האם אני חושב שהערך האמיתי של החברה הוא 30 מיליון דולר? כן, אני חושב שכן", אומר קירשנבוים. הוא גם נשמע מרוצה למדי מכניסתן של האופציות לכסף. "חלק מהעובדים עשו תוספת נחמדה, ואני שמח עבורם", הוא ציין.



שם נוסף שהיה חביב מאוד על חובבי סיכון למיניהם בשנות הבועה הוא מניית נטמנג', שנסקה אז למחיר של 56 דולר, רק כדי להתרסק לשפל של 85 סנט בסוף 2002. ואולם מאז התרוממה שוב נטמנג' ל-11.2 דולר, עם עלייה של 105% מתחילת 2004. עלייה זו לוותה בהכפלה של מחזורי המסחר, שבאה לידי ביטוי גם באזכורים הרבים של המניה בידי המשקיעים המקוונים.



גם בנטמנג' נסובה העלייה על מעבר של החברה לרווח של 2.1 מיליון דולר ברבעון הרביעי של 2003, במחזור של 13.3 מיליון דולר. בימים האחרונים נראה היה כי תגובת המניה לכך היתה רק בכיוון אחד, למעלה, וגם זאת בקפיצות של 3-1 דולרים ליום. "בשנה שחלפה הודענו שברבעון הרביעי נעבור לרווח ונמשיך להרוויח גם לאחר מכן, ולכן אולי המניה חוזרת לעלות", העריך אתמול מנהל הכספים של נטמנג' בישראל ובאירופה, רוני קריא. "החברה היתה בשפל בשווי שוק של 7 מיליון דולר עם 20 מיליון דולר בקופה", סיפק קריא הסבר נוסף לנעשה במניה.



סיפור דומה למדי היה גם בחברות ובמניות אחרות, דוגמת זו של אראל תקשורת, שזינקה ב-30% מתחילת 2004 וב-1,320% בשנה שחלפה, עם קפיצות במחזורים ל-1.5-0.5 מיליון דולר ביום. גם במקרה זה הציגה החברה, המספקת מערכות ללימוד אינטראקטיווי מרחוק, דו"חות רווחיים, שהסתכמו בהכנסות של 10.1 מיליון דולר ורווח של 470 אלף דולר ב-2003.



השותפה החדשה לזינוקים היא מניית טופ אימאג', שניתרה שלשום ב-80% במחזור גבוה של 17 מיליון דולר. הסיבה לכך, כפי שהיה בחברות האחרות, היתה מעבר לרווח תפעולי של 11 אלף דולר ולרווח נקי של 90 אלף דולר ברבעון הרביעי של 2003.



חברה בכירה במסדר התגובות (טוק-בק) היא קומטאץ', המפרסמת חדשות לבקרים דיווחים אודות השינוי שחל בעסקיה והפוטנציאל המשמעותי בשוק דואר הזבל (אנטי ספאם) שבו היא פועלת. נראה שעל בסיס הודעות אלו, וכן בעקבות הגיוסים שביצעה קומטאץ', אשר צימצמו את הסיכון הגלום בחברה, הוסיפה המניה יותר מ-600% בשנה האחרונה.



אלא שמתקפת דואר הזבל העולמית על הדואר האלקטרוני של משתמשי הקצה לא עשתה את דרכה לשורת ההכנסות של קומטאץ'. החברה מנתניה דיווחה על הכנסות של 68 אלף דולר בלבד ברבעון הרביעי של 2003, והפסד גדול של 2.9 מיליון דולר. התוצאות המזעריות נתנו את אותותיהן במניה, שירדה בכ-40% מהשיא שאליו טיפסה באוקטובר 2003.



לחבורה זו ניתן לצרף גם את לומניס, שהידרדרותה לא מנעה מספקולנטים רבים לשחק במנייתה, ולראות אותה נופלת לרשימת הפינק שיטס ולמחיר של 1.2 דולר. קומטאץ' ולומניס הן עדיין שמות חמים בקרב משקיעים חובבי סיכון, ו"המלצות קנייה" עלומות עדיין מתעופפות להן בחלל הווירטואלי של הצ'טים; אבל לפחות במקרים הללו, ביצועי החברות - אלה שנראים בדו"חות - הכריעו בינתיים את הכף, למטה.