אלטשולר שחם גרפה 43% מהמכרז המוסדי בהנפקת סולבר

שלב המכרז לציבור בהנפקת סולבר הסתיים בביקוש היתר חסר התקדים של פי 20 אלף מהכמות שהוצעה, מה שמשקף הזמנות בשווי 1.6 טריליון שקל. בעקבות זאת מעניין לבחון מי היו הגופים המוסדיים שהזמינו סחורה במסגרת המכרז המוסדי שבוע קודם לכן בהיקפים גדולים. כלומר, מי הבין ראשון את הפוטנציאל הרב הטמון בהנפקה וניבא את העניין הרב שתרכז. אלה יזכו לקבל מניות ואג"ח של סולבר בהיקפים גדולים פי כמה ממה שיקבלו אלו שהזמינו במסגרת המכרז לציבור, ואולי ירשמו רווחי הון גדולים כבר בימי המסחר הראשונים.



מחישוב החבילות שיקבלו הגופים המוסדיים עולה כי דווקא גופים קטנים יחסית הם הזוכים הגדולים בהנפקת סולבר, ולא הקונגלומרטים הפיננסיים הגדולים במשק - הבנקים וחברות הביטוח. אפילו בזכוכית מגדלת יהיה קשה למצוא בין 62 הגופים המוסדיים הרשומים בתשקיף את קרנות הנאמנות וקופות הגמל של הבנקים הגדולים, ואת ההשקעות של התוכניות משתתפות ברווחים של חברות הביטוח הגדולות (חוץ ממגדל).







מי שגרף את הקופה הן הקרנות והקופות של חברת אלטשולר שחם, שיקבלו ניירות ערך של סולבר בהיקף של 12.25 מיליון שקל - 43% ממה שיקבלו כל המוסדיים יחד. אמנם, על פי תנאי התשקיף, חיתום היתר הגדול במכרז הציבורי הקטין את החבילות שיקבלו המוסדיים ל-50% ממה שרשום בתשקיף, ואמנם גם המכרז המוסדי נסגר בחיתום יתר של פי 17 - אך גם כך מדובר בשיעורי הקצאה גדולים בהרבה מאלה שזכו לו המזמינים במכרז הציבורי. בסיכום יזכו הגופים המוסדיים הרשומים בתשקיף לקבל רבע מניירות הערך שנמכרו בהנפקה, כלומר בשווי של 28 מיליון שקל.



גופי ההשקעה של אלטשולר שחם רשומים בתשקיף עם הזמנות של יותר מ-10,000 חבילות (מניות, אג"ח ואופציות). עלות כל חבילה היא 2,248 שקל, כלומר מדובר בהזמנות בהיקף של 24.5 מיליון שקל. לאחר הפחתה של 50% תקבל אלטשולר שחם סחורה בשווי של 12.25 מיליון שקל, שיהוו 11% מניירות הערך שהציעה סולבר. חברת החיתום של אלטשולר שחם, הנחשבת חברת החיתום הפרטית הגדולה בשוק ההון, השתתפה גם בהנפקת אל על בהיקף גדול מאוד.



הגוף השני בגודלו מקרב המוסדיים בהנפקת סולבר הוא חברת מגדל, שתקבל ניירות ערך בכ-4 מיליון שקל - מחצית לנוסטרו ומחצית לתוכניות משתתפות ברווחים. מגדל תקבל 3.6% מהסחורה ו-14.6% ממה שיקבלו כל המוסדיים. הגוף השלישי ברשימה הוא קופות הגמל של בנק המזרחי, שיקבלו 2.3 מיליון שקל. הגוף הרביעי הוא הקרנות והקופות של בנק יהב, שיקבלו סחורה בהיקף של 1.9 מיליון שקל. במקום החמישי מצויה אי.בי.אי עם 1.9 מיליון שקל, ובמקום השישי מצויים הגופים שתחת חברת הביטוח מנורה שיקבלו ניירות ערך בכ-1.6 מיליון שקל.



דווקא הקרנות והקופות של הבנקים הגדולים משתרכים בתחתית הרשימה או לא מופיעים בה כלל. כך יקבלו קרנות הנאמנות של פיא מקבוצת לאומי 225 אלף שקל, והקרנות של להק מקבוצת הפועלים יזכו לניירות של סולבר בשווי של 47 אלף שקל בלבד. שתי חברות הקרנות הגדולות של שני הבנקים, פסגות של לאומי ופקן של הפועלים, אינן מופיעות כלל במכרז המוסדי, וכך גם אילנות דיסקונט של בנק דיסקונט. גם קופות הגמל של שלושת הבנקים הגדולים לא השתתפו כלל במכרז המוסדי של הנפקת סולבר.