לקראת גיוס 500 מיליון שקל בכתבי התחייבות: מעלות מדרגת את בנק דיסקונט ב-AA מינוס

לקראת גיוס 500 מיליון שקל בכתבי ההתחייבות הנדחים, עליו הכריז בנק דיסקונט בשבוע שעבר, דירגה היום חברת מעלות את כתבי ההתחייבות בדירוג של AA מינוס. במסגרת החלטת הדירוג, מתייחסת האנליסטית הדס רוזן ממעלות למבנה הבעלות בבנק, ומציינת כי השליטה הממשלתית בבנק מונעת את הגמישות הפיננסית הנדרשת ממנו, ולפיכך פוגעת ביכולת ההתפתחות של הבנק. רוזן מציינת לשלילה את העובדה כי המדינה עדיין לא אישרה את מכירת דיסקונט ניו יורק, וכן לא אישרה להנהלה לבצע גיוס הון ראשוני נוסף.



רוזן מציגה מספר נקודות חולשה של הבנק, אשר נובעות ממבנה הבעלות בו וכן מטעויות עבר של ההנהלה הקודמת. להערכת רוזן, היעילות התפעולית של הבנק נמוכה יחסית למערכת הבנקאית, שכן בנק דיסקונט מחזיק כ-22% מהמועסקים בענף לעומת 14% בלבד בתיק האשראי. עוד נקודת חולשה אותה מזכירה רוזן היא מערכת המחשוב של הבנק, אשר נחותה להערכתה בהשוואה לשאר הבנקים, ולפיכך מהווה חיסרון תחרותי מולם.



על רקע טעויות העבר משבחת רוזן את הנהלת הבנק הנוכחית, אשר הוחלפה במהלך ארבע השנים האחרונות. "הטמעת שינוי הניהול והמדיניות של ההנהלה החדשה אכן מהווה נקודת מפנה בהתפתחות הבנק", כותבת רוזן, אך מסייגת ואומרת כי תוצאות החלטות ההנהלה היום יתנו ביטוי בצורה מלאה רק בשנים הבאות. "במהלך תקופה זו ייאלץ הבנק להתמודד עם בעיית הון, המעכבת את ההתפתחות, ועם מבנה הוצאות גבוה ולא גמיש", כותבת רוזן.