S&P העלתה את תחזית דירוג האשראי של יפאן ל"יציבה"; תגובה מזערית בשוק המט"ח

סוכנות דירוג האשראי סטנדרד אנד פור'ס העלתה היום את תחזית דירוג האשראי של יפאן מ"שלילית" ל"יציבה", לנוכח ההתאוששות בכלכלת יפאן. S&P חזרה ואישרה כי דירוג האשראי של יפאן עומד על AA מינוס, ואמרה כי רמת הדירוג צפויה להישמר יציבה במהלך השנתיים הקרובות. שוקי המט"ח הגיבו במתינות רבה, והין נסחר כמעט ללא שינוי מול הדולר, ברמה של 106.745 ין לדולר. היורו יציב באותה מידה, ונסחר ב-1.2330 דולר. בורסת טוקיו עלתה ב-0.7%.



"כמה גורמים קשורים לעלייה בסיכויי הצמיחה של יפאן", אמר האנליסט טקהירה אוגווה, בהודעה שפירסמה S&P. "מאמצי רפורמה במבנה התאגידים, אשר ייעלו את פעילותם, שיפרו את תזרימי המזומנים והקטינו את רמת החובות. הבסיס ממנו פועלים מנהלי תאגידים להשגת השקעות רווחיות הוא בריא יותר היום", הוא ציין.



ברמת המקרו, ציין האנליסט את המדיניות המוניטרית אשר שינתה את ציפיות המחירים ביפאן, הסובלת מדפלציה מתמשכת. הבנק המרכזי של יפאן שומר על ריבית כמעט אפסית במשק היפאני, ומזרים מדי חודש מיליארדי דולרים כדי להגדיל את היצע הכסף בכלכלה.



התוצר הכלכלי של יפאן צמח בקצב מרשים של 7% ברבעון הרביעי של 2003. מדובר בצמיחה של 1.7%לעומת הרבעון השלישי. בסיכום 2003 צמחה כלכלת יפאן, המשק השני בגודלו בעולם, ב-2.3%. קצב הצמיחה השנתי ברבעון הרביעי היה המהיר ביותר מזה 13 שנים, ועלה על תחזיות האנליסטים לצמיחה של 4%-5.5%. הוא גם עלה על קצב הצמיחה של כלכלת ארה"ב באותה תקופה, אשר היה 4%. התוצר הכולל בשנת 2003 היה 547 טריליון ין (5.2 טריליון דולר) במונחים ריאליים, ו-499 טריליון ין במונחים נומינליים.



כלכלת יפאן נותרה השנייה בגודלה בעולם, ציינה S&P, והיא צפויה לסיים את שנת הכספים הנוכחית, עם החזקות של 1.7 טריליון דולר בנכסים זרים. הין הוא המטבע השלישי בעולם בהיקף המסחר בו, כך שלממשלת יפאן יש גישה טובה לשוקי ההון הגלובליים.



גורם שלילי שצויין בדו"ח היה הפרופיל הפיסקלי של יפאן: "החולשה הגדולה ביותר שלה והסיבה שדירוג החוב הלאומי נמוך יותר משל כל מדינה אחרת ב-G7". בעשור הקרוב צפויה התאוששות הדרגתית בלבד בפרופיל הפיסקלי, אשר היום כולל גירעון תקציבי של 8% מהתמ"ג של יפאן. החוב הממשלתי צפוי להגיע לשיא של 10% מהתמ"ג בסוף העשור ואח"כ לרדת.