מריל לינץ': טבע תוכל להשיק בקרוב את הגירסה הגנרית של תרופת ה-Oxycontin לטיפול בכאבים

בנק ההשקעות האמריקאי מריל לינץ' מפרסם היום עדכון להמלצתו למניית טבע , וזאת על רקע החלטת מינהל המזון והתרופות האמריקאי לתת לחברה אישור סופי לשיווק תרופת ה-Oxycodone Hydrochloride לטיפול בכאבים בשחרור מושהה במינון של 80 מ"ג, המהווה את הגירסה הגנרית של תרופת ה-Oxycontin המיוצרת על ידי חברת Purdue.



האנליסט גרגורי גילברט מעריך כי השקתה של התרופה תהיה בטווח הקרוב, וזאת למרות שטבע לא הודיעה מתי היא צפויה להתחיל בשיווקה. לדבריו, למרות שבית המשפט המחוזי של דרום ניו יורק הכריע בינואר האחרון כי הפטנטים של Purdue בגין התרופה אינם בתוקף, הרי שמדובר בהכרעה שטרם יושמה גם בתביעת הפטנט של טבע, תביעה המתבררת באותו בית משפט. עם זאת, גילברט סבור כי הכרעה דומה תתקבל במהרה.



במריל לינץ' מעריכים כי השקה אפשרית של ה-Oxycodone Hydrochloride בשחרור מושהה במינון של 80 מ"ג עשויה להניב לטבע הכנסות של 50-100 מיליון דולר במהלך ששת החודשים הראשונים שלאחר ההשקה, תקופה בה תהנה החברה הישראלית מבלעדיות בשיווק בשל כך שהיא היתה הראשונה להגיש בקשה לשיווק התרופה בהליך של Paragraph 4.



בבנק ההשקעות האמריקאי סבורים כי בתקופת הבלעדיות יעמוד שיעור הרווח התפעולי מתרופה זו על 70%, ובהתבסס על שיעורי המס בארה"ב (40%) ועל מספר המניות הנוכחי של החברה (334 מיליון מניות), התרומה לשורה התחתונה תתבטא, בתקופת הבלעדיות, ב-5-10 סנט למניה.



במריל לינץ' מוסיפים כי המכירות השנתיות של יתרת ארבעת המינונים של התרופה - 10 מ"ג, 20 מ"ג, 40 מ"ג ו-160 מ"ג, מסתכמות בכ-1.2 מיליארד דולר, ובהתאם לכך, סביר להניח שטבע הגישה גם בקשות לשיווק גירסאות אלה. לדברי גילברט, טבע תיאלץ להמתין עד תום תקופת הבלעדיות שניתנה ל-Endo לשיווק שלושה מינונים של התרופה (10 מ"ג, 20 מ"ג ו-40 מ"ג), אך בסופו של דבר, המחירים אינם צפויים לרדת משמעותית בשל העובדה כי ישנן שלוש שחקניות גנריות בשוק זה - Endo, טבע ואימפקס, שלה הסכם שת"פ אסטרטגי עם החברה הישראלית.



על רקע זה, גילברט מותיר למניית טבע המלצת "קנייה" במחיר יעד של 79 דולר למניה, הגבוה בכ-28% ממחיר המניה בשוק.