יו.בי.אס לא משנה את המלצתו למניות לאומי והפועלים

לאחר תום תקופת דו"חות הבנקים, מותיר בנק ההשקעות יו.בי.אס את המלצותיו לבנק הפועלים ובנק לאומי על "קנייה 2", וכן לא משנה את מחירי היעד למניות שני הבנקים. סטיבן לוי, אנליסט הבנקים של יו.בי.אס, מעניק מחיר יעד לבנק לאומי ובנק הפועלים של 10.4 שקלים ו-14.2 שקל, בהתאמה. מחירים אלו גבוהים בכ-23% ו-20% ממחיר השוק, בהתאמה.

לוי החליט להותיר את מחיר היעד וכן את המלצתו על כנה לגבי שני הבנקים, וזאת למרות שהבנקים דיווחו על רווחים נמוכים מהתחזיות שפירסמו לקראת סוף ינואר. עיקר ההבדל בין תחזיותיו של לוי ותוצאות האמת של הבנקים נובע מהפרשות גבוהות בבנקים, לעומת תחזיותיו של לוי.

למרות שצפה רמת הפרשות גבוהה יותר, כותב לוי כי "ההפרשות, אשר מהוות מפתח חשוב לרווחיות בבנקים, המשיכו להיות גבוהות. נקודה זו עשויה לשקף את מצבו של המשק המקומי, אשר עדיין לא יצא מתקופתו הקשה". עוד כותב לוי כי ייתכן שהבנקים החליטו להפריש יותר ברבעון הרביעי על מנת לפתוח את שנת 2004 בדף חדש.

למרות עמדה זו לא צופה לוי ירידה מהותית ברמת ההפרשות בשנת 2004. "אומנם צפויה ירידה ברמת ההפרשות לחובות מסופקים במהלך השנה הנוכחית אך ירידה זו עשויה להיות נמוכה ממה שחושבים", אומר לוי. הנושא מציין כי הנהלת בנק הפועלים נוקטת בגישה אגרסיווית יותר לגבי תחזית ההפרשות לעומת לאומי, הנוקט בגישה שמרנית יותר.

כתגובה לדו"חות הרבעון הרביעי מפחית לוי את תחזית הרווח השנתית של לאומי ל-1.33 מיליארד שקל בשנת 2004 ו-1.52 מיליארד שקל בשנת 2005, הפחתה של 5% ו-3% בהתאמה. גם לגבי רווחי הפועלים משנים ביו.בי.אס את הערכתם. כעת צופים בבית ההשקעות כי בנק הפועלים ידווח על רווח שנתי של 1.64 מיליארד שקל בשנת 2004, ירידה של כ-3.5% מתחזית קודמת.