מריל לינץ': הסכם השכר שהשיג בנק הפועלים עם עובדיו הביא להסרת המכשול העיקרי להגדלת רווחיותו

בנק ההשקעות האמריקאי מריל לינץ' פירסם שלשום עדכון להמלצתו למניית בנק הפועלים, וזאת בעקבות השיפור בתוצאותיו של הבנק הגדול בישראל בשנה החולפת. האנליסט זכריה אוזטורק העלה את המלצתו למניית הבנק מ"נייטרלי" ל"קנייה" תוך שהוא הציב למניה מחיר יעד של 15.8 שקלים, מחיר הגבוה בכ-33% ממחיר המניה בשוק.



במריל לינץ' מתייחסים להסכם שהושג לאחרונה בין הנהלת הבנק לבין ועד העובדים לפיו יוענקו לעובדים מיליון אופציות כתחליף לגידול האוטומטי בשכר. בבנק ההשקעות האמריקאי מעריכים כי הגידול השנתי הריאלי בהוצאות השכר יעמוד מעתה על 1.3%-1.5% לשנה במקום על כ-4%. במריל לינץ' סבורים כי הסכם השכר שהושג עם ועד העובדים הביא להסרת המכשול העיקרי להגדלת רווחיותו של הבנק.



אוזטורק מסתמך על תחזיתו של כלכלן מריל לינץ', מהמט סימסק, הצופה למשק הישראלי צמיחה שנתית בשיעור של 3.2%, ועל רקע זה הוא מעריך שאת שנת 2004 יסיים בנק הפועלים עם רווח נקי של כ-1.6 מיליארד שקל, גידול של כ-18% בהשוואה לרווחי השנה החולפת.



להערכת אוזטורק, סקטור הבנקאות יהיה אחד הנהנים העיקרים מהצמיחה הצפויה במשק, שכן השיפור הכלכלי הצפוי עתיד להקטין את הסיכון הכרוך במתן האשראי לציבור. על רקע זה, בבנק ההשקעות האמריקאי מפחיתים את תחזית ההפרשות לחו"מס לשנה הנוכחית לרמה של 1% מהיקף האשראי לציבור, נמוך משיעור ההפרשות אותן ביצע בנק הפועלים בשנה החולפת - 1.17% מהאשראי לציבור.



במריל לינץ' צופים כי בנק הפועלים ירשום השנה שיפור בתשואה על ההון, וזו תסתכם ב-11% - 1% פחות מיעד הנהלת הבנק לתשואה של 12%, אם כי לבנק סיכויים גבוהים להגיע לשיעור תשואה על ההון של 12% במהלך שנת 2005.