התביעה חושפת: ההכנסות והרווחים של רוזנצוויג-גרא

כדי לנמק את סכום התביעה - 9 מיליון שקל - צירף גרא לתביעה חוות דעת של הכלכלן אורי וולף, המבוססת על הדו"חות הכספיים של המשרד המשותף לשנים 91' עד 97'. חוות הדעת הזו מספקת הצצה נדירה אל הנתונים הכספיים של משרד עורכי הדין, נתונים שבענף בדרך כלל לא אוהבים לחשוף.



מהדו"חות עולה, כי בין 91' ל-93' הסתכמו הכנסות המשרד ב-3.3 עד 4.4 מיליון שקלים לשנה. ב-94' חלה עלייה חדה בהכנסות והן הסתכמו ב-10.3 מיליון שקל. ב-95' היתה שוב ירידה וההכנסות הסתכמו ב-4.4 מיליון שקל, אבל ב-96' הן ירדו שוב ל-7.4 מיליון שקל. ברבעון הראשון של 97' היו ההכנסות שוב גבוהות במיוחד: כ-2.8 מיליון שקל.



עוד עולה מהדו"חות, כי רווחי השותפות היו במגמת עלייה; בין השנים 91' ל-93' נע הרווח בין 1.6 מיליון שקל ל-2.6 מיליון שקל לשנה; ב-94' הגיע הרווח ל-7.9 מיליון שקל וב-96' ל-4.7 מיליון שקל. הרווח ב-97', לפי וולף, אמור היה להסתכם בכ-7.1 מיליון שקל.



לאחר הניתוח מפרט וולף שיטות שונות שלפיהן ניתן להעריך את שוויה של השותפות, וזאת כנגזרת מאופיה ומהתחזיות לגבי המשך פעילותה המסחרית. בסופו של דבר הוא בחר בשיטת הערכה על בסיס של "מכפיל רווח מייצג", שבמסגרתה מעריכים את הארגון על בסיס פוטנציאל הרווחיות הרב שנתית הממוצעת שלו. לפי שיטה זו מחושב הפוטנציאל העתידי של ארגון לפי התפתחות הרווחיות שלו בעבר.



במקרה של משרד עורכי הדין של גרא ורוזנצוויג, קובע וולף כי מאחר שהשותפות היתה מעורבת בעסקי ההיי-טק כבר באמצע שנות ה-90, הרי שהגאות בענף זה בשנים שלאחר מכן מהווה בסיס לאומדני הצמיחה הצפויה ולפוטנציאל העסקי של השותפות, אם היתה ממשיכה בפעילותה גם לאחר 97'.



לפיכך קובע וולף כי 'מכפיל הרווח' של השותפות, בהערכה שמרנית, צריך להיות בין 5 ל-6 ואותו יש להכפיל ברווח הממוצע שלה בשנים עברו. התוצאה אליה הגיע וולף היא ששוויה הממוצע של השותפות ב-97' היה כ-22.5 מיליון שקל, ולכן חלקו של גרא היה אז כ-5.64 מיליון שקל, שהם כ-9 מיליון שקל כיום.