שלמה מעוז: מדד אפריל צפוי לעלות בשיעור של 0.6%; האינפלציה ב-2004 - 0.7%-0.8%

הכלכלן הראשי של בית ההשקעות אקסלנס נשואה, שלמה מעוז, מעריך כי מדד חודש אפריל יעלה בשיעור חד של 0.6%, בעיקר בשל המשך הפיחות של השקל מול הדולר והעלייה במחירי החשמל. להערכת מעוז, מדד חודש מארס יהיה שלילי, בשיעור של 0.3%, בשל ההשפעה של הפחתת שיעורי המע"מ ומסי הקניה.



ב-14 באפריל יעלו תעריפי החשמל בשיעור של 4.45%.שמעוז מדגיש כי השפעת עליית מחירי החשמל על מדד המחירים לצרכן בחודשים אפריל ומאי תהיה בשיעור של 0.11%. מחירי הבנזין עלו ב-2.8% ומחיר הסולר להסקה עלה בכ-9%. במקביל, ירדו מחירי הגז לבישול בשיעור של 10%, אולם להערכת מעוז רק כמחצית מההוזלה תגיע לכיסי הצרכנים.



עוד מציין מעוז, כי המשך הפיחות של השקל מול הדולר יביא לעלייה בסעיף הדיור בחודש אפריל בשיעור של 0.6%-0.7%.



בעקבות התחזית למדד גבוה בחודש אפריל, מעריך מעוז כי נגיד בנק ישראל לא ימשיך להפחית את הריבית במשק. "העלייה החדה בשיעורי האינפלציה ברבעון השני של השנה תאפשר לנגיד בנק ישראל להפסיק להפחית את הריבית, זאת אפילו אם מדד חודש מארס יהיה שלילי, על רקע טכני של הפחתת שיעורי המע"מ. בנק ישראל אינו יכול להתעלם מהעלייה החדה בכמות הכסף, שאם לא ימנע אותה עלולה כבר בתחילת השנה הבאה להביא לעלייה במדרגת האינפלציה".



לגבי שוק האג"ח, מעריך מעוז כי לא צפוייה עלייה בתשואות של השחרים הארוכים בשבועות הקרובים וזאת על רקע ההכרזה של נגיד בנק ישראל כי הוא שוקל להפסיק להפחית את הריבית, העלייה באמצעי התשלום והעלייה בציפיות האינפלציוניות ברבעון השני של השנה. להערכת מעוז, התשואות עשויות לעלות לרמות של 7.6% ו-7.7% ואף לעלות, ללא הצדקה, לרמה של 7.8%.