יהודה ויהודית ברוניצקי: אפילו לא בין 5 מקבלי השכר הגבוה באורמת

2003 היתה השנה בה קטפו המשקיעים באורמת את פירותיה של התוכנית העסקית שיזמו היו"ר יהודה ברוניצקי והמנכ"לית יהודית ברוניצקי, שהם גם בעלי השליטה בחברה.



אורמת - שעוסקת בייזום, תכנון, הקמה והפעלה של תחנות כח גיאותרמיות - החליטה ב-96' לשנות את המודל העסקי שלה. במקום להתחרות בחברות ענק בייצור טורבינות לתחנות כח גיאותרמיות, החליטה אורמת להפוך לבעליה של תחנות כח אלה. שינוי המיקוד העסקי התקבל בתחילה בשוק ההון במידה לא מבוטלת של ספקנות. מניית אורמת הציגה תשואות נמוכות ממדדי המניות המובילים בחלק מהתקופה, אבל ב-2002 - וביתר שאת ב-2003 - הבשילו מאמציה של הנהלת החברה: מכירותיה של אורמת צמחו ב-38% ב-2003, והחברה עברה מהפסד של 9 מיליון שקל ב-2002 לרווח של 66 מיליון שקל ב-2003.



אורמת הפכה לחברה השלישית בגודלה בארה"ב בתחום הפקת חשמל מתחנות כח גיאותרמיות לאחר שרכשה שלוש תחנות כח תמורת 214 מיליון דולר - תוך שהיא גוברת במכרז על חברת האנרגיה הלאומית של איטליה. הרכישה איפשרה לחברה להגדיל את המחזור ממכירת חשמל מתחנות הכח של החברה ל-150 מיליון דולר; 70% מסכום זה בארה"ב.



הרחבת הפעילות בארה"ב הגדילה את הסיכוי לצמיחה עתידית בחברה, והקטינה משמעותית את רמת הסיכון של החברה: עד כה, חלק גדול מתזרים המזומנים של החברה הגיע ממכירות למדינות מתפתחות.



הנהלת אורמת זכתה לאמון של שוק ההון ושל המערכת הבנקאית כאשר גייסה 900 מיליון שקל בהנפקת אגרות חוב ובהלוואה מבנק בטקסס ב-2003. בפברואר 2004 גייסה החברה 190 מיליון דולר נוספים בהנפקה של אגרות חוב בשוק האמריקאי. שוק המניות גמל לאורמת בעלייה של 125%, שהגדילה את שווי השוק שלה ל-1.6 מיליארד שקל. באחרונה חילקה החברה - לראשונה - דיווידנד של 14 מיליון שקל לבעלי מניותיה.



יצירת הערך למשקיעים ובניית התשתית לצמיחה ברווחים ולחלוקת דיווידנדים עלתה למשקיעי החברה בתשלום נמוך: יהודה ברוניצקי היו"ר ויהודית ברוניצקי המנכ"לית אינם נמנים על חמשת מקבלי השכר הגבוה בחברה. שני מייסדי החברה ומנהליה מקבלים שכר נמוך מ-778 אלף שקל - אותם מקבל הסמנכ"ל, המדורג חמישי בטבלת מקבלי השכר בחברה; למעשה, שכרם היה מזכה אותם במקום ה-473 בטבלת מקבלי השכר. אפשר ללמוד על הגישה של משפחת ברוניצקי לעניין התגמול מהעובדה שהפער בין מקבל השכר הגבוה בחברה לסמנכ"ל הממוקם במקום החמישי בטבלת מקבלי השכר הוא 26% בלבד.