גם כשמדד נאסד"ק יורד, המניות הישראליות ממשיכות במסע צפונה

כבר בדצמבר 2003 החלו לדון בוול סטריט בציפיות לתיקון במדדים, אחרי העליות החדות שהתחילו באוקטובר 2002. התיקון אכן הגיע באמצע ינואר כשהמדדים החלו לאבד גובה מהשיא המקומי שאליו טיפסו. בעקבות זאת סיכמו נאסד"ק ודאו ג'ונס את הרבעון הגרוע ביותר שלהם זה שנה ויותר. נאסד"ק איבד באותו רבעון 0.5% - התקופה המאכזבת ביותר של מדד הטכנולוגיה מאז 2002. דאו ג'ונס ירד בכמעט 1%, לאחר שהרבעון השלילי האחרון שלו היה לפני שנה.



מארס היה מאכזב במיוחד, בעיקר במניות הטכנולוגיה, כשמדד נאסד"ק איבד 1.8%. המניות הישראליות בדרך כלל מגיבות בצורה חזקה יותר לשינויים בנאסד"ק. כלומר, כשהמדד עולה נוסקות הישראליות בשיעור חד יותר ולהפך. בהתאם להתנהלות זו, גם במארס ירד מדד מיטב ניו יורק 40 בשיעור חד יותר מזה של נאסד"ק, 2.8%. מדד זה משקלל את המניות של החברות הישראליות הגדולות ביותר בוול סטריט, מתוכן רק 12 השיגו תשואה חיובית במארס.



את הביצועים הטובים ביותר במארס השיגה מניית אלדין, שזינקה ב-31%. מנכ"ל החברה ינקי מרגלית התייחס לזינוקים בה במהלך החודש. "מה זאת אומרת עולה? השאלה היא איפה המניה היתה פעם. החברה משפרת את ביצועיה במשך רבעונים רצופים רבים, ולכן גם וול סטריט התחילה להתעניין". הוא גם הוסיף כי "אם השוק כולו משתגע, אז גם לאלדין מגיע את השיגעון של כולם. כלומר, אם בשוק מבצעים הערכות לפי תנאים מסוימים, אז גם לאלדין מגיע יחס דומה". החברה בכל אופן המשיכה להשתפר והעלתה את תחזיותיה לרבעון הראשון של 2004 להכנסות של 16.3-15.9 מיליון דולר, לעומת תחזית קודמת למכירות של 14.9-14.4 מיליון דולר. כיום נסחרת החברה במכפיל של 41 לרווחים החזויים לה ל-2004.



קפיצה חדה של 18% היתה גם בוורינט, שהשלימה את רכישת החטיבה הביטחונית של אי.סי.טל תמורת 35 מיליון דולר. ומי שלא הפסיקה לעלות היא גיוון אימג'ינג, שהוסיפה במארס עוד 15%, בין היתר בעקבות פוטנציאל הגבוה הטמון בשימוש בגלולת הווידיאו לאבחון מחלת הקרוהן. החברה הגיעה בעקבות עליות אלו לשווי שוק של 890 מיליון דולר.



מי שאינה נכללת במדד של מיטב, ובוודאי היתה קוטפת בקלות את ראשות טבלת הזינוקים, היא מגל שקפצה בכמעט 150% במארס. מגל המשיכה אתמול לטפס, והיא נסחרת כיום בשווי שוק של 173 מיליון דולר, המשקף מכפיל של 73 על רווחי 2003.



את הביצועים הגרועים ביותר במארס השיגו ואיו, שנפלה ב-23%, אולי בשל המשך התשלומים הגבוהים למנכ"ל ובעל השליטה בה דוידי גילה, כמו גם מימון שכירות של מטוס בעבורו. החברה שרשמה הפסד של 15.7 מיליון דולר על הכנסות של 6.1 מיליון דולר בלבד ב-2003, העניקה לגילה שכר של 234.5 אלף דולר. בנוסף, קיבל גילה 800 אלף אופציות המשקפות רווח של 2.3 מיליון דולר, ונשכר בעבורו מטוס תמורת כ-700 אלף דולר ב-2003.



בניגוד למתאם בין ירידת נאסד"ק למדד ניו יורק 40 במארס, ברבעון כולו היה המצב שונה. בעוד נאסד"ק איבד 0.5%, מיטב ניו יורק 40 הוסיף 9.3%.



אלדין וגיוון אימאג'ינג שותפות כמובן גם לרשימה זו עם זינוקים של 110% ו-91% בהתאמה. ואולם את הבכורה נטלה קריקס, שקפצה ברבעון בכמעט 230%. קריקס שומרת על מקומה בראש הטבלה באדיקות מתחילת 2004, וממשיכה את המומנטום החיובי מאז רכשה את חברת אקסס אונקולוג'י - מהלך שהוסיף לסל שלה ארבע תרופות לטיפול בסוגים שונים של סרטן בשלבי ניסויים קליניים שונים.



מבין המניות הכבדות בלטה צ'ק פוינט בעלייה של 35%. בעוד תוצאותיה משתפרות, השלימה צ'ק פוינט את רכישת זון לאבס, ונהנתה גם מהפרמיה שהסכימה לשלם ג'וניפר בעת רכישת נטסקרין המתחרה בתחום אבטחת הרשתות.



מי שלא הצליחה לעצור את נפילתה היא וריסיטי, שאיבדה 28% לאחר שגם ב-2003 היא היתה כלולה ברשימת המניות הגרועות של השנה. אחריה היתה מאינד שנפלה ב-27% למחיר של מעט יותר מ-4 דולרים, לאחר שכבר ביקרה ברף של 6.5 דולרים.