המיזם המשותף של מי עדן ודנונה הפסיד 85 מיליון שקל ברבעון הרביעי

מי עדן השלימה בשנה האחרונה שני מהלכים חשובים. היא מיזגה את פעילות השיווק של מים מינרליים בכדים באירופה עם זו של דנונה, מכרה לה נתח מהחברה הממוזגת תמורת 38 מיליון יורו, וצירפה אותה כשותפה בעסקיה בישראל. ההסכם ייצב את מצבה של הפעילות האירופית של מי עדן, שצרכה מזומנים ומימנה אותם באשראי יקר מבנק הפועלים. כמו כן חתמו מי עדן ויפאורה תבורי על הסכם לשיווק משותף של מים מינרליים באריזות קטנות.



הדו"חות הכספיים של מי עדן מגלים שהחברה צריכה לעשות כברת דרך ארוכה בטרם תוכל לבסס את תג המחיר שהוצמד לפעילות המים בכדים באירופה (678 מיליון יורו) ולמי עדן עצמה (410 מיליון יורו). מי עדן הפסידה 63 מיליון שקל ברבעון הרביעי של 2003. השוואה לנתוני הרבעון המקביל ב-2002 אינה רלוונטית, משום שהנתונים ברבעון החולף כבר אינם כוללים את שיווק המים בכדים באירופה.



מכירותיה של מי עדן הסתכמו ב-95 מיליון שקל ברבעון הרביעי, ומכירות המים באריזות קטנות היוו 23 מיליון שקל מהן.



החברה רשמה רווח גולמי של 62 מיליון שקל, 65.3% מהמחזור, ורווח תפעולי של 6 מיליון שקל. הרווח התפעולי התזרימי הסתכם ב-20 מיליון שקל.







הביאור המגזרי חושף כי מגזר המים המינרליים בישראל לא צמח ב-2003 ומכירותיו הגיעו ל-250 מיליון שקל. מנכ"ל מי עדן, ניר דור, מציין שברבעון הראשון חזרה החברה לצמוח באחוזים ספורים, והמגמה עשויה להימשך.



מגזר האריזות הקטנות רשם נסיגה של 4.1% במכירות ב-2003 ל-113 מיליון שקל, אך ההפסד התפעולי שלו ירד ב-2003 ב-34% ל-11.6 מיליון שקל. דור מציין שאישור של הממונה על ההגבלים לעסקה עם יפאורה תבורי עשוי לשפר דרמטית את הרווחיות.



מהביאורים לדו"חות עולה כי הפעילות של שיווק מים מינרליים בכדים באירופה, שהועברה למיזם המשותף עם דנונה, הפסידה 17 מיליון שקל במחזור של 219 מיליון שקל בינואר-אוגוסט 2003. מתוצאות שצירפה מי עדן עולה כי המיזם רשם באוגוסט-דצמבר הפסד של 22.1 מיליון יורו במחזור של 49.7 מיליון יורו. לדברי דור חלק ניכר מההפסד נבע מהוצאות אינטגרציה בסך 4 מיליון יורו.



המיזם רשם גם הפרשה של 10 מיליון יורו בגין הפער בין המחיר שלפיו נרכשו חברות שיווק על ידי דנונה ומי עדן לבין שווי ההון העצמי שלהן (מוניטין). להערכת דור, הצורך בהפרשה למוניטין יתבטל החל באמצע 2004, כשהחשבונאות האירופית תאמץ את התקינה האמריקאית.




דור צופה שההפסד של המיזם יירד לקצב שנתי של 3-2 מיליון יורו באמצע 2004. לדבריו המיזם יצמח בקצב של 11%-10%, וצפוי להשלים ברבעון הקרוב את רכישת חברת המים המינרליים בכדים המובילה בספרד.



חלקה של מי עדן בהפסדי המיזם הסתכם ב-36 מיליון שקל ברבעון הרביעי, דבר שהיה הגורם העיקרי להפסד הכבד ברבעון החולף.



מי עדן סבלה גם מההחלטה להמיר הלוואה לזמן ארוך מבנק הפועלים באשראי לזמן קצר צמוד יורו בסך 310 מיליון שקל. עקב הפיחות החד בשער השקל מול היורו גרם לחברה לרישום חשבונאי לא תזרימי של הוצאות מימון בסך 21.5 מיליון שקל ברבעון הרביעי. החברה היתה קשובה יותר למראית העין החשבונאית ברבעון הראשון, והמירה 70% מהאשראי צמוד היורו באשראי שקלי צמוד ולא צמוד למדד. דור מעריך ששינוי מבנה המימון יקטין את הוצאות המימון של מי עדן ל-35-30 מיליון שקל בשנה.



מי עדן השלימה ברבעון הפרשה בגין הניסיון הכושל לשווק משקאות מוגזים במותג וירג'ין, שהניב הפסד של 2.9 מיליון שקל ברבעון הרביעי ו-9 מיליון שקל ב-2003 כולה במחזור מצומק של 6 מיליון שקל ב-2003.