חודש תשיעי ברציפות של עלייה באמצעי התשלום: עלו במארס ב-2.4% ל-35.7 מיליארד שקל - שיא היסטורי חדש

מגמת העלייה באמצעי התשלום נמשכה בחודש מארס, זה החודש התשיעי ברציפות, כך עולה מנתוני בנק ישראל. בחודש שחלף עלו אמצעי התשלום במשק בשיעור חד יחסית של 2.4% לרמת שיא היסטורית של 35.7 מיליארד שקל. ב-12 החודשים האחרונים עלו אמצעי התשלום בשיעור חד של 14.3%, וזאת על רקע הפחתת הריבית החדה שחלה בתקופה זו מרמה של 8.9% בתחילת 2003 לרמה של 4.1% בימים אלו.



במקביל לעלייה באמצעי התשלום במהלך השנה החולפת, ירדו הציפיות לאינפלציה. ציפיות אלו הגיעו לשפל בחודש דצמבר, כאשר נגעו ברמה של 0.7% לשנה הקרובה. נתוני בנק ישראל מצביעים כי הצפיות לאינפלציה ב-12 החודשים הקרובים, כפי שמשתקפות משוק ההון עמדו בתום מארס על רמה של 1.2%, לעומת רמה של 1.4% בתום חודש פברואר. עוד עולה כי במהלך חודש אפריל הנוכחי חזרו ועלו מעט הציפיות, והן עומדות כיום על רמה של 1.3% ל-12 החודשים הקרובים, על 3.3% בשנה השנייה, ועל 3.5% מהשנה השלישית ואילך. יש לציין כי יעד יציבות המחירים הרשמי עומד על 1% עד 3% לשנה.



אמצעי התשלום והאינפלציה הצפויה מהווים שני אינדיקטורים חשובים עבור בנק ישראל בבואו להחליט על מדיניות הריבית בטווח הקצר. מגמת הפחתת הריבית בה נוקט בנק ישראל מתחילת שנת 2003 היא הגורם העיקרי לעלייה באמצעי התשלום בתקופה זו. בבנק ישראל בוחנים רמה זו בבואם להחליט לגבי מדיניות הריבית החודשית שלהם, אולם הגורם החשוב יותר העומדת מול עיניהם הוא יציבות שוק המט"ח ושוק האג"ח, וכן ציפיות האינפלציה על פי שוק ההון.



המשך העלייה באמצעי התשלום בחודש מארס מהווה גורם אינפלציוני אשר עשוי להביא לעצירת הפחתות הריבית. הערכה זו מקבלת חיזוק ממדד מארס שירד ב-0.1%, אך היה גבוה ממרבית התחזיות. ההערכה הרווחת כיום הן כי הנגיד לא יפחית בסוף החודש את ריבית מאי.