הירידות בשוקי האג"ח המתפתחים עלולות להימשך השבוע; טון חיובי בשוק האג"ח הארגנטינאיות

מחירי האג"ח בשווקים המתפתחים צפויים להישאר ללא שינוי רב השבוע, בעקבות ציפיות המשקיעים כי העלאת הריבית בארה"ב תתבצע מוקדם מן הצפוי. המשקיעים המחזיקים באג"ח ממשלתיות גבוהות תשואה של מדינות דרום אמריקה חוששים ממהלך כזה.



התשואות על האג"ח השווקים המתפתחים, בהובלתה של ברזיל, זינקו בשבוע שעבר לאחר שעלייה חדה באינפלציה בארה"ב העלתה את הסיכויים למהלך העלאת ריבית על ידי הבנק הפדרלי בארה"ב.



"זו היתה רעידת אדמה", אמר מארק דאו, מנהל תיקים ב-MFS אינווסטמנט בבוסטון. "ככל שהחשש מרעידות נוספות ישכך, השוק ימצא מחדש את אחיזתו", הוא הוסיף. "אולם אם הנתונים יתמכו בחששות, השווקים המתפתחים יהיו פגיעים".



לאחר התאוששות קלה בסוף השבוע, סיימו האג"ח הברזילאיות ל-40 שנה את השבוע במחיר של 99.188. "הרוח הגבית שעזרה לשוק בשלוש השנים האחרונות שינתה כיוון נגדנו. השקעת יתר באשראי בעל סיכון גבוה הוא משחק קשה יותר".



אם שער הריבית בארה"ב יעלה, המשקיעים ימכרו את נכסיהם בשווקים מתפתחים, ויעדיפו להזרים אותו לאג"ח אמריקאיות, שישלמו ריבית גבוהה יותר מעכשיו, בסיכון נמוך בהרבה לשמיטת חובות.



ללחץ על שוקי האג"ח הוסיפו בשבוע שעבר ג'יי.פי מורגן וסיטיגרופ, שהמליצו ללקוחותיהם למכור אג"ח ברזילאיות.



האם זה הזמן לאג"ח ארגנטינאיות?



הנושה הזרה הגדולה ביותר של ארגנטינה עשתה ביום שישי צעד ראשון לקראת תיקונם של יחסיה הסוערים עם הממשלה, אשר שמטה חובות של 88 מיליארד דולר. הנושה, הוועדה הגלובלית של בעלי אג"ח של ארגנטינה (GCAB), אמרה כי היא מרוצה מהתקדמות המו"מ, אמר ניקולה סטוק, נשיא משותף של הוועדה.



מחיר האג"ח הארגנטיניות עלה ביום שישי לאחר שהערותיו של סטוק התפרסמו. "אם שני הצדדים ישנו את הטון הצורם ששמענו מהם, ויעריכו מחדש את התנאים הכלכליים והפיננסיים הדרושים לארגון מחדש של החובות, יהיה בכך סימן חיובי", אמר גרי קליימן מחברת הייעוץ בתחום השווקים המתפתחים, קליימן אינטרנשונל. "אולם אין ודאות כי המומנטום בשוק זה יישאר".