התעשייה האווירית (תע"א) הפסידה רווח משוער של קרוב ל-30 מיליון דולר על מכירת מניותיה בחברת האבטחה מגל ביולי 2003. תע"א, שהחזיקה 12% ממניות מגל, מכרה את כל אחזקותיה בחברה ב-6 מיליון דולר לפי שווי מניה של 7 דולרים. לפני כחודש היתה תע"א יכולה לקבל על אחזקותיה במגל כ-15 מיליון דולר לפי שווי מניה של 15.5 דולר, וב-12 באפריל היתה תע"א יכולה למכור את מניותיה בכ-35 מיליון דולר לפי שווי מניה של 36 דולר.
ההחלטה למכור את מניות מגל, שאושרה על ידי מועצת המנהלים, התקבלה בנימוק שזו אינה נמצאת בליבת העסקים של תע"א. ואולם מקורות בחברה אמרו כי הסיבה למכירת מניות מגל קשורה לירידה התלולה ברווחיותה של תע"א והחשש שתסיים את 2003 בהפסד - בראשונה זה שמונה שנים.
מגל הוקמה ב-69' כמחלקה בתע"א שעסקה בבניית גדרות לאבטחת שדות תעופה ומבנים. ב-84' מכרה תע"א את פעילותה של מגל, שנהפכה לחברה פרטית, ובידיה נותרו 26% ממניות מגל. ב-93' הונפקו מניות מגל בנאסד"ק. תע"א מכרה חלק נוסף מאחזקותיה ונותרו בידיה 12% ממניות מגל. מנכ"ל תע"א, משה קרת, נהג לומר כי המפגשים השנתיים עם בעלי מגל, לצורך הצגת הדו"חות השנתיים והעברת הצ'ק בגין הרווחים, היו עבורו רגעים של נחת.
בתע"א התקיימו דיונים ממושכים על המשך האחזקה במניות מגל. יו"ר ועדת הכספים במועצת המנהלים של תע"א, עו"ד חיים אהרון, אישר כי החברה ידעה שמגל נמצאת על מסלול המראה, "אך החלטנו על מכירת המניות מכיוון שמגל אינה בליבת העסקים של תע"א".
מצבה של מגל השתפר מאוד בשנתיים האחרונות, בעיקר לאחר אירועי הטרור בארה"ב בספטמבר 2001 והקמת המשרד להגנת המדינה בארה"ב. מגל היא החברה המובילה בישראל לבניית גדרות ביטחון וזכתה לתואר ספק מועדף של מערכת הביטחון בבניית גדר ההפרדה. מגל זוכה במרבית המכרזים שמפרסם משרד הביטחון והקימה גם את הגדר האלקטרונית שמקיפה את רצועת עזה. בשנה האחרונה יצאה מגל עם טכנולוגיות חדשות בתחום האבטחה, שנחשבות בעלות פוטנציאל עסקי גבוה.
לעומת מגל, היו עסקי תע"א ב-2003 בשפל. אלמלא רווחי החברה הבת אלתא מערכות, היתה תע"א רושמת הפסד של 10 מיליון דולר. ב-2003, כדי להבטיח מאזן חיובי, הוחלט למכור את מניות תע"א במגל. צוות בראשות סגן סמנכ"ל הכספים בתע"א, מנשה שגיב, ניהל מו"מ עם בעלי מגל על מכירת האחזקות כאשר שווי המניה היה 6.2 דולרים. במו"מ סוכם על שווי מכירה של 7 דולרים למניה ותע"א קיבלה 6 מיליון דולר.
מהנהלת תע"א נמסר אתמול: "עשינו רווח הון נאה על מכירת המניות של מגל. החברה לא היתה בליבת העסקים שלנו, אבל כל אחד רשאי לעשות ספקולציות מדוע מכרנו את המניות".
בעבר החמיצה תע"א הזדמנות לייצב את עצמה מבחינה כלכלית כאשר פיספסה אפשרות להחזיק 10% ממניות חברת סלקום. מפעל מלמ של תע"א היה שותף בפיתוח המערכת הסלולרית הראשונה של סלקום. בתמורה קיבלה תע"א אופציות לרכישת 10% ממניות סלקום. באמצע שנות ה-90, כאשר היתה נתונה בשיא המשבר, ביקשה תע"א ערבויות בסך 20 מיליון דולר מהמדינה למימוש האופציה שהיתה ברשותה לרכישת מניות סלקום. ואולם בקשתה נדחתה והאופציה שהיתה בידה הועברה לידי הבנקים, שגיבשו את תוכנית ההסדר הכספי של תע"א.
תע"א גם הוכיחה בעבר שהיא יודעת לרכוש מניות ביוקר באותו כישרון שהיא מוכרת מניות בזול. חברת אלתא, שבבעלותה המלאה של תע"א, רכשה 30% ממניות חברת אלישרא מידי חברת כור בנובמבר 2002 תמורת 100 מיליון דולר. אלישרא שנרכשה לפי שווי חברה של 330 מיליון דולר רשמה הפסד תפעולי של 8.6 מיליון דולר ב-2003, לעומת רווח תפעולי של 16 מיליון דולר עליו דיווחה בינואר-ספטמבר 2002 - ממש לפני העסקה שבו רכשה אלתא 30% ממניותיה.
התעשייה האווירית הפסידה רווח משוער של כ-30 מיליון דולר על מכירת מניות מגל
אמנון ברזילי
20.4.2004 / 8:52