מתחרותיה של בקווב ממשיכות להירכש: BMC קונה את מרימבה תמורת 239 מיליון דולר - פרמיה מפולפלת של 70%

מתחרותיה של בקווב וחברות הפועלות בתחום דומה לה ממשיכות להירכש על ידי ענקיות תוכנה. והפעם זהו תורה של מרימבה מקליפורניה, אותה תרכוש חברת BMC תמורת 239 מיליון דולר (8.25 דולרים למניה) - פרמיה מפולפלת של 70% על מחיר השוק שלה. בתגובה לכך, שלחו המשקיעים למודי האכזבות של בקווב את המניה לירידה של 8%.



מרימבה ובקווב שינו מודלים עסקיים מספר פעמים במהלך ההיסטוריה ואולם כיום שתיהן מתחרות רק בתחום פתרונות דחיפה ל-eBusiness, שם נועדו התוכנות שלהן לניהול שינויים קריטיים ביישומים מרכזיים של eBusiness. שתי החברות מתמקדות גם במוצרי תוכנה לניהול משאבי IT ברשת ופתרונותיהן מאפשרים לארגונים להעביר מידע עסקי ברחבי הארגון, כולל לקוחות, שותפים עסקיים ועובדים.



ואולם, בקווב מגדירה עצמה בעיקר כספקית תוכנות Offline Web המאפשרות לעובדי חברות גישה מרחוק לפורטלים של החברות ולאינטרה-נט גם כאשר אפליקציות ה-Web אינן מקוונות והמשתמשים מנותקים מהרשת. מרימבה לעומתה מאפשרת שדרוג תוכנות באופן אוטומטי. לא פעם הסביר אלי ברקת, מנכ"ל בקווב לשעבר, כי הקישור בין בקווב למרימבה הוא מוטעה וכי החברות פועלות בשווקים שונים. "אנחנו, בניגוד למרימבה, מעולם לא הלכנו בעקבות הדוט.קום", אמר.



מרימבה לא היחידה בתחום שנרכשה לאחרונה. בסוף 2003 רכשה סימנטק את On Technologies תמורת 100 מיליון דולר - פרמיה של 16%; ומאז תחילת השנה נרכשו Novadigm ו-Consera על ידי HP; ו-Merant על ידי Serena תמורת 380 מיליון דולר. שתי חברות שלפי הערכות בוול סטריט חיפשו אף הן חברה לרכישה בתחום הן Unisys ו-IBM, שייתכן ואף התמודדו על רכישת מרימבה.



וכמו בכל רכישה של מתחרות נשאלת השאלה האם מדובר בחדשות טובות עבור בקווב, שכן כל התחום בו היא עוסקת מתחמם, או שמא מדובר דווקא בבשורות קשות עבור מי שחיפש אקזיט בבקווב מאז הנפקתה ב-1999, שכן הולכת ופוחתת רשימת הרוכשות הפוטנציאלית. בלוחות המודעות האלקטרוניים ניתן לראות כי רוב משקיעי החברה סבורים כי לא מדובר בהכרח בחדשות חיוביות. "הדבר הטוב היחיד הוא שמניות בקווב הפכו לזולות מדי כדי לטרוח למכור אותן", אומר משקיע מתוסכל אחד. "בקווב היא הבאה להירכש", אמר משקיע אחר.

בנטרול המזומנים בקופתה של מרימבה היא תימכר תמורת 187 מיליון דולר לפני נטילת ההתחייבויות לגבי אופציות לעובדים. מכפיל המכירות המשתקף למרימבה הוא 4.8, אותו מגדירים אנליסטים כ"גבוה אך לא בלתי הגיוני". לשם השוואה, מכפיל מכירות כזה אם יוחל על בקווב יוביל אותה לשווי של 31 מיליון דולר לצרכי הרכישה - נמוך משווי השוק שלה, 37 מיליון דולר. יש לציין כי בשוויים כאלה לא נסחרה מרימבה כבר יותר מ-3.5 שנים.



רמת המכירות של מרימבה גבוהה יותר מזו של מתחרתה הישראלית: בקווב מכרה ב-1.6 מיליון דולר ברבעון הראשון של השנה והציגה הפסד נקי של של 1.4 מיליון דולר. בקופתה 13.4 מיליון דולר. מרימבה לעומתה מכרה ב-8.3 מיליון דולר ברבעון הראשון והפסידה 1.2 מיליון דולר לאחר 5 רבעונים רצופים של רווח. לחברה יש בקופה 52.9 מיליון דולר.



ענקית התוכנה BMC שהיא אף מתחרתה של מרקורי, פועלת בישראל בשני מרכזי פיתוח - ברמת החייל ובתל חי - והיא מעסיקה בארץ כ-500 עובדים. החברה הוותיקה המספקת תוכנות לפתרונות ניהול ארגוני, ביצעה בישראל שתי רכישות גדולות: האחת, במארס 1999 של המימד החדיש תמורת 650 מיליון דולר במזומן. השניה, במאי 2000, של חברת אופטיסיסטמס תמורת 70 מיליון דולר.



מרימבה תצורף לחטיבת Remedy שנוצרה מרכישת חברה בשם זה לפני שנתיים, רכישה שהכניסה את BMC לאספקת תוכנות לניהול התהליך העסקי ולא רק לניהול תשתיות המחשבים בארגון. לדברי זהבה סימון, מנכ"לית BMC ישראל, מוצריה של מרימבה יימכרו לאחר סגירת הרכישה גם ללקוחות החברה בישראל.