רדוור בתחזית פושרת להמשך: ההכנסות יצמחו מעט ל-16 מיליון דולר - לצד עלייה נוספת בהוצאות התפעול; המניה נופלת ב-22%

(עדכון) תוצאותיה של חברת רדוור לרבעון הראשון תאמו היום באופן מדויק את התחזית שנתנה החברה עם פרסום דו"חות הרבעון הקודם. רדוור, המתמחה בניתוב עומסים, הבטחת זמינות וביצועים של אפליקציות ברשת, דיווחה היום על המשך הצמיחה, אם כי בקצב מתון, בשורה העליונה לתוצאות שיא, לצד צמיחה מתונה ברווח הנקי ברבעון בשל עלייה בהוצאות התפעוליות. אולם התחזית שפירסמה החברה להמשך כוללת צמיחה מתונה עוד יותר בהכנסות ועלייה נוספת בהוצאות התפעול, והיא מפילה בשעה זו את המניה ב-22% בהמשך לצניחה של 25% במהלך החודש האחרון.



רדוור רשמה צמיחה של 3.5% בהכנסות לעומת הרבעון הקודם, לשיא של 15.5 מיליון דולר. הכנסות אלו גבוהות ב-23% ביחס להכנסות הרבעון המקביל והן אינן כוללות עדיין הכנסות מהמוצר החדש אותו מתחילה רדוור למכור בימים אלה, ה-DefensePro. המוצר משלים את פתרונותיה של החברה ונועד להגן מפני התקפות חיצוניות הכוללות, למשל, ניסיונות חדירה של האקרים.



עד כה היה ה-DefensePro בהתקנת ניסוי (בטא) בכ-25 אתרים והוא צפוי לתרום להכנסות נמוכות ברבעון הנוכחי (השני), כאשר ברבעון השלישי צפויות הכנסות משמעותיות יותר. מאיר משה, סמנכ"ל הכספים של רדוור אינו מתייחס לתחזית מכירות למוצר החדש אך מציין כי בעבר, מוצרים מצליחים תרמו להכנסות של 2 מיליון דולר לאחר מספר קטן של רבעונים מאז השקתם.



בינתיים גובה ה-DefensePro את מחירו בשורת הרווח הנקי, שהציגה אמנם צמיחה של 300 אלף דולר ל-2.8 מיליון דולר, אולם נותרה זהה לזו של הרבעון הקודם במונחי רווח למניה, שהסתכם ב-14 סנט למניה. הסיבה לכך היא עלייה של 300 אלף דולר בהוצאות התפעוליות, ל-11 מיליון דולר, כך שמדובר על רבעון שני ברציפות של עלייה בהוצאות, לאחר 8 רבעונים בהם הן נותרו זהות.



התחזית של רדוור לרבעון הבא צופה עלייה של חצי מיליון דולר בהכנסות ל-16 מיליון דולר, כלומר צמיחה של 3.2% בלבד. ההוצאות התפעוליות צפויות לעלות ב-300 אלף דולר ל-11.3 מיליון דולר, אך הרווח הנקי יצליח לטפס בסנט אחד ל-15 סנט למניה, כ-3 מיליון דולר.



למרות העלייה בהוצאות התפעוליות ברבעון הראשון, הצליחה רדוור להשיג עלייה ברווח התפעולי ל-1.7 מיליון דולר, לעומת רווח תפעולי של 1.5 מיליון דולר ברבעון הקודם, ובכך סיכמה רבעון רביעי ברציפות של צמיחה בפרמטר זה. אחת הסיבות לכך היא שיפור קטן בשולי הרווח הגולמי, שהיו 82.2% ברבעון הראשון לעומת 82% ברבעון הקודם והמקביל. "השיפור מעיד על הכיוון בו צועדת החברה. הוא מצביע על כך שאין לחץ מחירים, שהשוק בריא ושהחלטה לרכוש את המוצרים של רדוור אינה מתבצעת על פי שיקולי מחיר", אומר משה. שולי הרווח הגולמי הגבוהים הביאו את רדוור ליהנות מכך שכל תוספת של מיליון דולר בשורת ההכנסות מתורגמת לעלייה של 4 סנט בשורת הרווח הנקי.







רדוור ייצרה במהלך הרבעון 4.5 מיליון דולר מפעילות שוטפת, ירידה של 24% ביחס לתזרים המזומנים הנקי של הרבעון הקודם. קופת המזומנים צמחה בגובה התזרים והיא מכילה 143.5 מיליון דולר נכון לסיום הרבעון, כאשר שווי השוק של החברה מסתכם ב-375 מיליון דולר.



מאז פרסום תוצאות הרבעון הקודם סובלת מניית רדוור ממומנטום שלילי שבא כאמור לידי ביטוי בצניחה של כ-25% בחודש האחרון ושל 22% מתחילת השנה, כך שהיא נסחרת כעת במחיר של 21.2 דולרים.



במקביל לירידה החדה במניה, חלה גם ירידה בשיעור ההחזקה של חברת הקרנות פידליטי במניות רדוור. בתחילת מארס הגיעה חברת הקרנות הגדולה בעולם להחזקה של 13% ברדוור, אך ירדה מאז ל-9%. "זה נובע ממדיניות ניהול השקעות ולא משינוי ביחס לחברה", אומר משה.