"מניית פאנדטק נסחרת בתמחור אטרקטיווי במיוחד, לצד רמת סיכון עסקי נמוכה יחסית", ציינו האנליסטים סרגיי וסצ'ונוק ואביבית מנה-קליל מבית ההשקעות CIBC בדו"ח חדש לאחר תוצאות הרבעון הראשון. צמד האנליסטים סבור שפאנדטק היא השקעת "ערך" מעניינת ומותיר המלצת "תשואת שוק" עם מחיר יעד של 9 דולרים הגבוה ב-18% ממחירה.
חברת פתרונות הסליקה עבור בנקים דיווחה בתחילת השבוע על צמיחה של 17% בהכנסות ביחס לרבעון המקביל ורמה דומה לזו נרשמה ברבעון הקודם - 12.9 מיליון דולר. הרווח הנקי היה 260 אלף דולר לעומת 675 אלף דולר ברבעון הקודם בשל עלייה בהוצאות המיוחסות לגיוס כ-30 עובדים חדשים לחברה.
ב-CIBC ציינו כי פאנדטק ממשיכה להגדיל את נתחן של עסקות המבוססות על חוזי שירות בתמהיל המכירות שלה. בסוף הרבעון שחלף היו לחברה למעלה מ-100 עסקות ASP כאלה וצבר ההזמנות עבר את ה-10 מיליון דולר. עסקות אלו פרושות על פני מספר שנים ובכך מספקות לפאנדטק צפיות חזקה יחסית. האנליסטים מציינים כי החברה בחרה להשקיע משאבים נוספים בפעילות זו, מה שיגרום לעלייה בהוצאות. הם צופים גידול ניכר בהיקף העסקות מבוססות שירות במהלך 2004.
פאנדטק ממשיכה להרחיב את החוזה שלה עם סיטיבנק, שהשלב האירופי שלו הסתיים בהצלחה. ברבעון הראשון המשיכה החברה בתהליך האינטגרציה בסניף הבנק ביפאן וצפויה הרחבה גם במשרדי סיטיבנק בארה"ב. סיום שני שלבים אלה צפוי ב-2005 ולאחר מכן תתחיל פאנדטק להטמיע פתרונותיה גם בסניפי הבנק באוסטרליה ובמזרח הרחוק.
ברבעון הראשון תרם סיטיבנק כ-15% מסך ההכנסות, כ-1.9 מיליון דולר, והאנליסטים סבורים כי לאורך זמן, בהתאם להשלמת הפרויקט, יירדו ההכנסות ל-5 מיליון דולר בשנה ויהיו בעיקר משירותי תחזוקה. צמיחה בפעילויות נוספות, שלא הוגדרו על ידי האנליסטים, עשויה לחפות על הירידה הצפויה בהכנסות.
ב-CIBC סבורים שהחברה תציג צמיחה של 14% בהכנסות 2004 ל-54.2 מיליון דולר, בקצה הטווח העליון של תחזית החברה. הרווח צפוי להסתכם ב-27 סנט למניה, כ-4.1 מיליון דולר. על פי התחזית ל-2005 צפויה שוב צמיחה של 14% להכנסות של 61.7 מיליון דולר. הרווח הנקי צפוי להיות 43 סנט למניה, צמיחה של כ-60%.
CIBC: פאנדטק היא השקעת "ערך" מעניינת; נסחרת במחיר אטרקטיווי במיוחד - לצד רמת סיכון נמוכה יחסית
שירלי יום-טוב
6.5.2004 / 21:57