"לפי תשקיף NESS המספרים של מטריקס הם כמעט נס"

התשקיף ששיגרה נס לרשות ניירות ערך בארה"ב (SEC) בערב שבת הושיב את מוטי גוטמן, מנכ"ל מטריקס - המתחרה הגדולה של נס בישראל - לשעות לא מעטות מול המחשב. "כל סוף השבוע למדתי את הנתונים של המתחרים שלי", אומר גוטמן, "לאחר 13 רבעונים שבהם הם יכלו ללמוד אותנו מבלי שלנו תהיה גישה למספרים שלהם".



אף שהוא נשמע מאוד מרוצה ממה שהצליח ללמוד - "עכשיו אני יותר גאה במטריקס; לפי תשקיף NESS המספרים של מטריקס הם כמעט נס" - הוא מסרב לומר אפילו מלה אחת שלילית על המתחרים. "כל מה שיש לי זה לאחל לאהרון פוגל ולרביב צולר הצלחה", הוא אומר. "ברוכים הבאים לעידן השקיפות. היותנו חברה ציבורית עשה לנו טוב ואני מאמין שגם להם זה יעשה טוב".



גוטמן אמנם מסרב להתייחס לתוצאות שעליהן דיווחה נס לראשונה, אבל יש לא מעט דברים שניתן ללמוד מהשוואה בין החברות. נס ומטריקס דומות מאוד בגודלן, בתחומי העיסוק, בתחרות על מכרזים, מספר העובדים, הכנסות ורווחיות גולמית - כך שההשוואה מתבקשת. דמיון נוסף הוא פעילותן של שתי החברות בשנים האחרונות לפי אסטרטגיית צמיחה דומה, מיזוגים ורכישות של חברות תוכנה.



קודם כל השווי. מטריקס נסחרת בבורסה של תל אביב לפי שווי של כ-80 מיליון דולר, בעוד נס מתכננת להנפיק לפי שווי גבוה מ-300 מיליון דולר - הפרש גבוה מאוד, המחייב הסבר עסקי שכלל לא קל למוצאו. מחזור המכירות של מטריקס בישראל הסתכם ב-164 מיליון דולר ב-2003, בעוד נס מכרה ב-150 מיליון דולר בישראל (יחד עם החברה ההודית שרכשה ב-2003 מכרה נס ב-256 מיליון דולר).



הכנסות אלה מתקבלות אצל מטריקס מפעילותם של 1,900 עובדים בלבד בעוד לנס 2,200 עובדים בישראל. בדו"ח הפרופורמה ל-2003 רשמה נס רווח תפעולי של 4.6 מיליון דולר, 1.8% על המחזור, כאשר מטריקס רשמה רווח תפעולי של 11 מיליון דולר, 6.5% על המחזור. התזרים של מטריקס הסתכם ב-11 מיליון דולר, לעומת כ-5 מיליון דולר לנס.



כך שאם האינדיקציות האמריקאיות שקיבלה נס לשווי גבוה כל כך נכונות, ייתכן שצפויה למטריקס תקופה חיובית בבורסה. גוטמן מסכים רק לצטט את האנליסטים שבאחרונה העניקו לחברה שווי גבוה ב-50% מהשווי שבו היא נסחרת.