הסכום הכולל של גיוסי ההון באמצעות אג"ח שביצעו החברות בבורסה ברבעון הראשון הוא 6.95 מיליארד שקל. כך עולה מניתוח גיוסי ההון ברבעון הראשון של קובי אברמוב ונורית דרור מיחידת המחקר של הבורסה. בחישוב הובאו גם גיוסי הון של חברות שאינן בורסאיות, שגייסו אג"ח פרטיות לא סחירות אשר רשומות במסלקת הבורסה של ת"א.
היקף הגיוסים ברבעון הראשון של 2004 הוא גבוה מסף הגיוסים שבוצע בבורסה בכל 2002, ומסתכם ב-53% מהיקף הגיוסים שבוצע בה ב-2003. היקף גיוסי האג"ח ב-2003 הסתכם ב-13 מיליארד שקל וב-2002 ב-6.8 מיליארד שקל.
היקף גיוסי ההון באג"ח סחירות הסתכם ברבעון הראשון ב-2 מיליארד שקל, כאשר יותר ממחצית מסכום זה (1.2 מיליארד שקל) הן אג"ח מובנות (סטרקצ'רס). סכום זה מתקרב לגיוס השנתי בכל אחת משלוש השנים הקודמות (2003-2001). מבין האג"ח המובנות, בולטות בעיקר האג"ח צמודות המט"ח. אלה הונפקו כדי להוות תחליף לאג"ח הממשלתיות צמודות המט"ח (גלבוע) שהממשלה פדתה באחרונה והפסיקה להנפיקן. האג"ח צמודות המט"ח מרכזות מחזורי מסחר גבוהים בדרך כלל של כ-200 מיליון שקל ביום.
אברמוב ודרור מציינים כי עם התגברות הפעילות בשוק הראשוני (שוק ההנפקות), החל לעלות משקלן של האג"ח הסחירות. זאת, לעומת הנפקות האג"ח הלא-סחירות שבוצעו עבור משקיעים מוסדיים. משקלן של ההנפקות לציבור מסך הגיוס באמצעות אג"ח רגילות סחירות עלה לכ-70% ברבעון הראשון, לעומת כ-50% בשנתיים הקודמות.
כמיליארד שקל גויסו באמצעות הנפקות והקצאות פרטיות של אג"ח להמרה. 90% מאג"ח אלה הן צמודות מדד. גם באג"ח להמרה עלה משקלן של ההנפקות לציבור לעומת ההקצאות הפרטיות. שמונה מבין עשר החברות שהנפיקו לציבור אג"ח להמרה הן חברות נדל"ן, שגייסו כ-470 מיליון שקל.
ברבעון הראשון הופקדו במסלקת הבורסה 19 סדרות של אג"ח לא סחירות, שהוקצו למשקיעים מוסדיים, בהיקף של 3 מיליארד שקל, לעומת כ-6.6 מיליארד שקל בכל 2003. מרבית ההקצאות היו צמודות למדד.
סך גיוסי איגרות החוב ברבעון הראשון - כמו בכל 2002
עמי גינזבורג
11.5.2004 / 9:12