ההימור של באפט נגד הדולר לא השתלם: הפסיד 600 מיליון דולר בחמישה שבועות

ברקשייר התאוויי, חברת האחזקות של וורן באפט, הפסידה 600 מיליון דולר תוך חמישה שבועות, בשל הימור נגד הדולר, לפי דבריה. באפט החליט בשנת 2002, לראשונה בחייו, לרכוש מטבעות חוץ ולהמר בכך על ירידת הדולר, בשל חששו מהגירעון המסחרי הגדל והולך של ארה"ב. בחודשים האחרונים הגדיל את הפוזיציה שלו נגד הדולר, אולם המטבע האמריקאי עלה ב-6.3% מול היורו מתחילת השנה, וב-6.1% מול הין. משקיע נוסף הידוע בהימורו נגד הדולר הוא ג'ורג' סורוס, אשר אמר בינואר כי הדולר ימשיך לרדת, לאחר שאיבד 20% משוויו מול היורו ב-2003.



וורן באפט, אחד המשקיעים הידועים בהיסטוריה, אמר במאי כי הגדיל את ההימור שלו נגד הדולר האמריקאי בחודשים האחרונים, מחשש כי גירעון הסחר של ארה"ב יחליש את המטבע על פני זמן. באפט אמר לכתבים לפני אסיפת בעלי המניות השנתית של ברקשייר התאוויי באומהה, כי הגדיל את החזקותיו במט"ח ב"שיעור לא קטן". הוא לא פירט בכמה. ב-2002-2003 איבד הדולר כמעט 40% משוויו מול היורו, כך שבסיכום כל התקופה נראה כי ברקשייר צברה רווחים מההימור.



הרכישות במט"ח, של חמישה מטבעות שונים, היוו את ההשקעה הגדולה ביותר של באפט בשנתיים האחרונות. באפט אמר במארס כי החל להמר נגד הדולר האמריקאי ב-2002, מחשש כי גירעון הסחר האמריקאי ישחק את ערכו של המטבע.



סורוס, שנודע כמי שביצע הימורים מוצלחים ביותר בשוק המט"ח, כמו זה שעשה נגד המטבעות האסיאתיים ב-1997, שילש את ערך קרן ההשקעות שלו ב-1992 כאשר הימר נגד הליש"ט במיליארדי דולרים ואילץ, למעשה את ממשלת בריטניה לבצע פיחות במטבע.



בינואר 2004 אמר סורוס כי הדולר עשוי להמשיך וליפול ב-2004 אפילו במקביל לעלייה במניות. כאשר מטבעות נופלים הם "נוטים למעשה לצבור תאוצה", אמר סורוס בראיון ל"בלומברג" בפורום הכלכלי העולמי בדאבוס. הוא הוסיף כי מאחר שירידת הדולר בטווח הקצר מועילה לכלכלת ארה"ב, היא מוצאת חן בעיני הרשויות.



מגמת ההתחזקות בדולר נמשכת בחודשים האחרונים על רקע הסימנים המובהקים לשיפור בכלכלת ארה"ב ובכלכלה העולמית. הערכות כי הבנק המרכזי של ארה"ב ייאלץ להעלות את הריבית כדי למנוע התחממות אינפלציונית התחזקו בשבועות האחרונים, וכעת מצפים סוחרים בשוק האג"ח כי הבנק יעלה את הריבית כבר ביוני.



הארגון לשיתוף פעולה ופיתוח כלכלי (OECD) העלה השבוע את תחזית הצמיחה של כלכלת ארה"ב ל-2004 ל-4.7%, הקצב המהיר מזה שני עשורים. בתחזיתו הקודמת העריך הארגון כי ארה"ב תצמח השנה ב-4.2%.



בתחזיתו החצי שנתית כתב הארגון כי הריבית בארה"ב נמוכה יחסית לשלב מחזור ההתאוששות הכלכלית. הבנק הפדרלי נהג מדיניות מרחיבה ביותר במשך זמן ממושך באופן יוצא מן הכלל, אמר ה-OECD. תחזית הצמיחה שפירסם הארגון מבוססת על הנחה כי תתבצע העלאה הדרגתית של הריבית החל באמצע שנת 2004, כשם שהמשקיעים בשוקי ההון מעריכים שיקרה.