לקראת פרסום תוצאות השלב השלישי של הניסוי הקליני שעורכת כיום חברת פארמוס בתרופת הדקסנבינול, הולך וגובר העניין בחברה מצד שוקי ההון. ביטוי אחד לכך ניתן למצוא היום בבית ההשקעות RBC, שהחל לכסות את חברת גילוי התרופות בהמלצת "תשואת יתר" עם מחיר יעד של 9 דולרים, הגבוה בכ-160% ממחירה הנוכחי. אנליסט בית ההשקעות, ד"ר דיויד בוצ'י, ציין בדו"ח מהיום כי "אנו רואים צורך להמליץ על פארמוס כהשקעה, בהתבסס על התוצאות החיוביות שצפויות להתפרסם לקראת סוף השנה, ואישור ה-FDA שצפוי במחצית 2006".
השוק עבור תרופה לטיפול ב-TBI - טראומה שלאחר פגיעת ראש, הוערך בעבר על ידי פארמוס במיליארד דולר לשנה. ב-RBC מציינים כי גודלו של השוק עומד על 1.1 מיליארד דולר, וכי תרופת הדקסבינול עשויה להגיע למכירות של 600 מיליון דולר בשנים שלאחר השקתה, ואף למעלה מזה בשנים שלאחר מכן, בשל עלייה בהיקף השימוש.
עלייה זו עשויה להגיע בעקבות מציאת שימושים נוספים לתרופה, שמיועדת בעיקרה לטיפול בנפגעי ראש, בעיקר לאחר תאונות דרכים. פארמוס מבצעת כיום את השלב השני של הניסוי הקליני, הכולל מתן דקסנבינול גם לטיפול בפגיעות קוגניטיוויות בעקבות מצב בו לא מגיע מספיק חמצן למוח בעת ניתוחי לב. התוצאות עשויות להגיע במחצית השנייה של השנה.
עניין אחר, לא פחות חשוב, הוא האם הנהלת פארמוס תדע להוביל את החברה בדרך הפתלתלה של קבלת אישור ה-FDA ושיווק התרופה לאחר מכן. ב-RBC מביעים ביטחון מלא בכך, ומציינים כי הנהלת החברה ביצעה כבר מהלך כזה בעבר, עם קו התרופות האופטלמיות שלה (מיועדות לטיפול בעיניים). קו זה נמכר בעבר לחברת התרופות בוש אנד לומב, והוא כלל בין היתר את המוצרים Lotomax ו-Alrex.
להערכת RBC, מצבה הפיננסי הנוכחי של פארמוס מאפשר לה פעילות שוטפת למשך השנתיים וחצי הבאות, אם כי עוד לפני כן, עשויה החברה לחבור לשותף לשיווק הדקסנבינול, דבר שיזרים אליה מזומנים לפני השקת התרופה. בנוסף, צפויות להתקבל במהלך 2004 הכנסות של 10 מיליון דולר מבוש אנד לומב, ו-12 מיליון דולר נוספים עשויים להגיע לאחר עמידה באבני דרך שנקבעו בעבר בין פארמוס לבוש אנד לומב.
על סמך ההערכה כי אישור ה-FDA יתקבל רק ב-2006, צופה האנליסט כי מכירות הדקסנבינול בשנה זו יהיו 440 מיליון דולר, וחלקה של פארמוס יהיה כ-148 מיליון דולר. בשנה זו צפוי רווח נקי של 74 סנט, כ-65 מיליון דולר, כך שמחיר היעד, הנראה בימים אלה כחלום רחוק, מתבסס על מכפיל של 30 לרווח זה לאחר פעולת היוון.
ההמלצה החיובית שולחת בשעה זו את המניה לעלייה של 7% למחיר של 3.7 דולרים, המשקף לחברה שווי שוק של כ-300 מיליון דולר.
העניין בפארמוס הולך וגובר: בית ההשקעות RBC החל לכסות את החברה עם מחיר יעד הגבוה בכ-160% ממחירה
שירלי יום-טוב
11.5.2004 / 16:58