המיליארד היהודי סם זל, אחד האנשים העשירים בעולם, עם הון עצמי הנאמד ב-2.2 מיליארד דולר, המכונה בארה"ב כ"ביל גייטס של ענף הנדל"ן", מעריך כי שוק הנדל"ן האמריקאי לא ייפגע כתוצאה מעליית הריבית הצפויה בארה"ב.
"הריביות אכן יעלו, בגלל ההאצה בפעילות הכלכלית והעלייה באינפלציה, אך עלייה זו לא תפגע בפעילות ובמחירים של הנדל"ן המסחרי או בשוק הדירות במרכזי הערים" - כך אמר אתמול זל, שהתארח בכנס של המרכז הישראלי לקידום חברתי וכלכלי, שנערך בהרצליה.
זל הסביר כי הצמיחה הכלכלית המואצת והעלייה בשיעור התעסוקה ייצרו ביקוש רב למשרדים, מחסנים ודירות, וביקוש זה ישפיע על שוק הנדל"ן יותר מאשר הגידול בהוצאות המימון שאותן יצטרכו לשאת חברות הנדל"ן. עם זאת, זל הזהיר כי סקטור הדיור הפרטי - וילות וקוטג'ים בשכונות שמסביב לערים - עשוי לדעתו להיפגע כתוצאה מעליית הריבית הצפויה.
בשבועות האחרונים התעוררו חששות, בעיקר בארה"ב ובבריטניה, מפני התפוצצות של תופעה, הנראית לרבים כבועה במחירי הנדל"ן במרכזי הערים הגדולות. כתוצאה מחששות אלה, נרשמו בחודש האחרון ירידות חדות במחיריהן של מניות חברות נדל"ן רבות, וכן במחירי היחידות של קרנות המשקיעות בנדל"ן הידועות כ-"REIT - Real Estate Investment Trust".
בהתייחסותו לישראל, אמר סם זל כי המדינה קטנה מדי ביחס להיקפי קרנות הריט שאותם הוא מנהל בארה"ב - בקרן הנדל"ן המסחרי שלו ישנם נכסים בהיקף של כ-11.5 מיליון מטר רבוע, שהם להערכתו יותר מכל שטחי המשרדים בישראל, ועובדה זו עשויה להקשות על תפקודן של קרנות מקומיות. עם זאת, זל מאמין כי על הסקטור העסקי לפעול לפיתוחן של קרנות אלה, מאחר שהן המעניקות לשוק הנדל"ן שקיפות ורמת ניהול שאינם קיימים היום. "שקיפות זו משפרת בסופו של דבר גם את מצבו של היזם וגם את מצבם של השוכרים", אמר. סם זל לא השקיע עד היום בנדל"ן בישראל, אך רכש לפני שנתיים 5% ממניות בית ההשקעות תמיר פישמן.
זל (62), אשר חזותו ולשונו אינם תואמים את הסטריאוטיפ של איש עסקים אמריקאי ממוצע,
הוא אחד הממצאים של מנגנון ה-REIT. לבוש בג'ינס, חגורה עם אבזמים גדולים וחולצת טי-שירט צהובה, הצהיר סם זל בפני באי הכנס כי הוא ההוכחה לכך שאפשר להצליח בעסקים ולהתעשר - גם בלי ללבוש חליפה ועניבה. נוסף על לבושו החופשי, ידוע זל גם בתחביביו הרבים הכוללים סקי, סקוואש ובעיקר רכיבה על אופנועים גדולים; לתערוכת אופנועים שהתקיימה בעבר במוזיאון הגוגנהיים בשיקגו הופיע זל עם חבורה של 50 אופנוענים שכינתה את עצמה Zell's Angels ("מלאכי הגיהנום" - חבורות האופנוענים הידועות לשימצה בארה"ב).
על אף שהוא פחות מפורסם מכוכבי נדל"ן כמו, דונלד טראמפ, נחשב סם זל לבעל הנכסים הגדול ביותר באמריקה. קרן הריט שלו, המתמחה בדירות למגורים, מחזיקה ביותר מ-225 אלף דירות ונחשבת לאחת מהגדולות מסוגה בעולם, ואילו קרן ענקית נוספת, המתמחה בנדל"ן מסחרי, מחזיקה בכ-11.5 מיליון מטר רבוע של שטחי משרדים.
ההצלחות של זל בתחום הנדל"ן - בארה"ב זכה זל לכינוי "רוקד על הקברים", כתוצאה מחיבתו לנכסים בצרות שאף אחד אחר לא רצה להתקרב אליהם - כמו גם הצלחות במסחר באיגרות חוב בעלות תשואה גבוהה, בעסקי קרנות משא לרכבת, תקשורת וחקלאות, הביאו את זל למקום ה-247 ברשימת 400 העשירים של המגזין האמריקאי "פורבס", עם הון עצמי המוערך ב-2.2 מיליארד דולר. זל מייחס לעצמו את הקמת שוק הריטים המודרני, אשר גדל מאז הקים יחד עם שותפו את קרן הנדל"ן הראשונה, משוק של 6 מיליארד דולר לשוק של 300 מיליארד דולר.
זל אמר עוד בפני באי הכנס כי ההצלחה של כלכלת ארה"ב נובעת קודם כל מהאווירה ומהתרבות המעודדים חופש עסקי ויכולת לעשות "כל דבר", כאשר הסקטור העסקי הוא זה שמושך את הכלכלה קדימה ורק לאחריו מגיע הממשל. "זה מה שישראל צריכה לעשות: ליצור סביבה עסקית התומכת גם במי שעושה את הדברים באופן שונה, סביבה היודעת לקבל גם כישלון וגם הצלחה - ובעיקר סביבה המאפשרת הזדמנות עסקית לכולם", אמר סם זל.
ואולם, כאשר נשאל כיצד הצליח להרוויח את כספו, אמר זל כי ידע לנצל לפני כולם מצבים שבהם השוק היה בלתי משוכלל, כגון, תקופות שבהן הצליח לגרוף תשואות של פי שלוש מהמקובל רק כי היה השחקן הגדול היחיד שהעז לרכוש נכסים בערים ידועות פחות. "מבחינתי, אני תמיד מעדיף להיות מונופול, ואם לא מונופול אז לפחות אוליגופול. את התחרות והשוק המשוכלל אני משאיר לאחרים".
"הריביות בארה"ב יעלו - אבל מחירי הנדל"ן לא יירדו"
איתן אבריאל
13.5.2004 / 7:40