וול סטריט: מגמה מעורבת

השבועות האחרונים רחוקים מאוד מה"ראלי" שאיפיין את וול סטריט ב-2003. למעשה, מאז סוף ינואר יורדים המדדים כשנאסד"ק איבד כ-10% בתקופה זו ודאו ג'ונס ירד בכ-7%. גם היום דישדשו המדדים בין עליות קלות לירידות זעירות, כך שלבסוף נאסד"ק סגר בלא שינוי ודאו ג'ונס ירד ב-0.3%.

היום פורסם מדד המחירים ליצרן לאפריל, שעלה מעבר להערכות בשיעור של 0.7%. מדד זה מושפע בין היתר מהנסיקה במחירי הנפט ליותר מ-40.5 דולר לחבית. מחר יתפרסמו נתוני מדד המחירים לצרכן לאפריל, וביחד עם הנתונים של היום יזינו הערכות למכביר לגבי האינפלציה והשלכותיה על ריבית הבסיס בארה"ב.

כולם הרי כבר יודעים שהעלאת הריבית תבוצע, וכעת השאלה היא העיתוי והקצב. בוול סטריט טוענים כי בשנת בחירות יו"ר הפדרל ריזרב אלן גרינספאן לא יעלה את הריבית בחדות, ונתון זה משתקף היטב בחוזים העתידיים על הריבית. מנגד, כל ההערכות האלו תלויות בנתוני האינפלציה, שעד כה נראית נמוכה למדי.

אמדוקס בכל אופן לא התרסקה היום בגלל ריבית זו או אחרת, אלא בגלל תחזיות מאכזבות אותן סיפקה ביום האנליסטים שערכה שלשום בערב בארה"ב. המניה הגיבה בנפילה של 10% במחזור גבוה במיוחד של 10 מיליון מניות למחיר של 24.8 דולר שמחזיר אותה ארבעה חודשים לאחור.

אמדוקס הסבירה כי צמיחתה ברבעון שיסתיים בספטמבר תהיה "מאוד מאוד צנועה", תחזית שנובעת ככל הנראה מראות נמוכה משניתן היה להבין עד כה בשיחות הוועידה של החברה. לכן גם הוריד האנליסט טל ליאני מבנק ההשקעות מריל לינץ' את תחזית הצמיחה לרבעון של ספטמבר מ-2.5% לשיעור של 1%. למרות זאת, הותיר ליאני את המלצת ה"קנייה" למניה במחיר יעד של 34 דולר שבו לא ביקרה אמדוקס מאז פברואר 2002.

מבין המניות הכבדות האחרות עלתה צ'ק פוינט ב-1% למחיר של 23.5 דולר, וממשיכה בכך כחמישה חודשים חיוביים למדי שבהם היא התרוממה ממחיר של כ-16.5 דולר. מניות כבדות נוספות הן טבע שהוסיפה 1% וקומברס שטיפסה ב-2% ל-17.4 דולר.

מניית מרקורי טיפסה בכ-3% ל-45.9 דולר לאחר עוד רכישה שביצעה החברה. מרקורי, שהמציאה את תחום אופטימיזציית מערכי המחשוב בארגונים (BTO), סיכמה על רכישת הסטארט אפ הישראלי אפילוג תמורת 49 מיליון דולר. אפילוג נטולת ההכנסות תתווסף לרשימת הפתרונות שמספקת מרקורי תחת כותרת הגג של ה-BTO. בבית ההשקעות מריל לינץ' ציינו היום כי הרכישה חשובה למרקורי מההיבט הטכנולוגי, גם אם היא אינה מהותית מבחינה פיננסית.

רכישה נוספת ביצעה גם אודיוקודס, שצירפה את AI לוג'יקס האמריקאית תמורת 10 מיליון דולר בשלב הראשון. בניגוד לעסקה של מרקורי, AI רשמה ב-2003 הכנסות של 13 מיליון דולר. החברה, המפתחת מערכות להקלטות קול, עתידה לספק לאודיוקודס הכנסות של 8-10 מיליון דולר ב-2004 ו-1-2 סנט למניה לרווח הנקי. אודיוקודס גם העלתה את תחזית ההכנסות שלה לרבעון השני של 2004 ל-18 מיליון דולר, לעומת תחזית קודמת של כ-16.4 מיליון דולר, כשהרווח צפוי להיוותר כפי שנצפה ברמה של סנט למניה. גם עסקת הרכישה הזו נענתה בעלייה של 3% ל-9.9 דולרים.

מניית ארוטק צנחה ב-12% למחיר של 2.5 דולרים לאחר שכבר השילה רבע מערכה בחודש האחרון. מלבד "תקלת רווחיות" אחת ברבעון השלישי של 2003, החברה מפסידה כבר כעשור. למעשה מאז תחילת 2003 הפסידה ארוטק 13.3 מיליון דולר, גם לאחר ששינתה לחלוטין את פעילותה לכיוון הביטחוני. שלשום דיווחה ארוטק על הכנסות של 7.2 מיליון דולר, הפסד תפעולי עמוק של 3 מיליון דולר והפסד נקי של 4.3 מיליון דולר.

מניית גילת הוסיפה 3% למחיר של 6 דולרים. החברה המשיכה לרשום הפסדים, אם כי נמוכים מאלו שהמשקיעים היו רגילים לראות בעבר. גילת דיווחה על הכנסות של 57.4 מיליון דולר, הפסד תפעולי של 7.3 מיליון דולר והפסד נקי של 6.5 מיליון דולר.

לעומת ההפסדים הנמשכים של גילת, רשמה נובה רווח נקי סמלי של 70 אלף דולר ברבעון הראשון של 2004, אם כי נמוך מה-600 אלף דולר שנרשמו ברבעון הקודם. תחזית החברה לרבעון הבא כוללת צמיחה של 4%-14% בהכנסות לרמה של 9.6-10.5 מיליון דולר, שתלווה גם בהגדלת הרווחיות. למרות זאת, ירדה המניה ב-8% למחיר של 4.9 דולרים.

עליות גבוהות במחזורים ממוצעים ומטה היו בווקלטק שהוסיפה 15% ובמניית ויריאנט שטיפסה ב-12%.