בנק הפועלים מעדכן תחזית המדד מ-2.5% ל-3% עקב עלייה בסביבת האינפלציה

מדד אפריל הגבוה לא השפיע לרעה על שוק איגרות החוב, אבל חזאי האינפלציה התאימו את תחזיותיהם למדד המפתיע.



בנק הפועלים, שהעריך כי מדד אפריל יעלה ב-0.8%, הפחית את תחזיתו למדד מאי מ-0.7% ל-0.5%, עקב הוזלה של מחירי הירקות הטריים, שתקזז את העלייה במחירי הפירות הטריים, בעיקר על רקע תחילת מכירות האבטיח. להערכת בנק הפועלים, מדד מאי יושפע מהתייקרות החשמל, מהעלאת מחירי הדלק למכוניות, מהוזלת הנסיעות לחו"ל, שהתייקרו באפריל ב-11.2%, ומהמשך הפיחות בשקל.



בנק הפועלים צופה שמדד המחירים יעלה ב-0.3%, על רקע המשך עליית מחירי הדלק ועלייה במחירי ההלבשה וההנעלה, עקב תיקון טכני שמבצעת הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה ביוני ובדצמבר.



כלכלני הבנק מעלים את תחזית האינפלציה ל-2004 ל-3%, בהשוואה ל-2.5% בתחזית שפורסמה לפני שבועיים, ואת התחזית לעליית המחירים ב-12 החודשים הבאים מ-2.9% ל-3%.



הדבר נעשה על רקע האצה בסביבת האינפלציה. הם צופים ששיעור האינפלציה יואט, וכי השיעור השנתי יתייצב בקצה העליון של תחום יעד האינפלציה (3%-1%) אם כי המשך האמרת מחירי חומרי הגלם, ובמיוחד הנפט הגולמי, עלול לגרום לחריגה מיעד האינפלציה ב-2004.



רן ישראלי, האנליסט הראשי של כלל פיננסים, שצפתה מדד של 0.6% באפריל, מעריך כי מדד מאי יעלה ב-0.4% ויושפע בעיקר מהמשך עליית שער החליפין. הוא צופה שמדד יוני יעלה ב-0.3%, בעיקר כתוצאה מעלייה עונתית במחירי ההלבשה וההנעלה, עלייה במדד הדיור כתוצאה מהתחזקות הדולר, ועלייה במחירי התחבורה והתקשורת כתוצאה מהתייקרות הנסיעות לחו"ל. קצב האינפלציה ברבעון הקרוב יסתכם להערכתו ב-0.9%.



להערכתו, האינפלציה ב-12 החודשים הקרובים צפויה להסתכם ב-2.1%.



כלכלני לידר ושות' מציינים שמדד אפריל היה גבוה מתחזיותיהם (1.1%, לעומת תחזית של 0.6%), אך לדבריהם אין סיבה להיבהל. בלידר ושות' מזכירים שבחודשים האחרונים הם מדגישים שמסתמנת עלייה בסביבת האינפלציה, לכיוון רמה של 3%-2.5%.



מדד אפריל הפתיע בעבר כלפי מעלה, אך באפריל 2004 עלתה האינפלציה הבסיסית, כלומר המדד בניכוי דיור ועונתיות, ב-0.9%, לעומת 0.5% באפריל 2003, עקב עלייה חדה במחירי הנסיעות לחו"ל (11.2%) בשליש הראשון של 2004.



כלכלני לידר ושות' מציינים שנמשכת העלייה במדדים הבסיסיים, דוגמת המדד הסיטונאי ללא דלקים, שמצביעים על עלייה בסביבת האינפלציה.



בלידר ושות' מעריכים כי מדד מאי יעלה ב-0.6% עקב עלייה במחירי ההלבשה, הדלקים, החשמל והדיור. האינפלציה ב-12 החודשים הקרובים תגיע להערכתם ל-2.5%, עקב המשך של פיחות זוחל אך מתון, התייקרות במחירי הסחורות ועלייה הדרגתית בביקושים. הגידול בביקושים יביא להערכתם לעלייה של 8% במחירי הדיור ב-2004. הם צופים ששער החליפין בסוף 2004 יהיה 4.75 שקלים לדולר, ומזכירים את החשש של רבים מפני פיחות מואץ, כאשר ריבית הבנק המרכזי בארה"ב תעלה. בלידר מדגישים כי צמיחה מהירה מוטת יצוא והשקעות בענפי הטכנולוגיה אינה תומכת בפיחות במטבע, ולדבריהם השקל נמצא בשיווי משקל כלכלי.