מחקר: מרבית בורסות "הצמיחה" משוללות זכות קיום

רוב הבורסות המיועדות למה שנקרא מניות "צמיחה" - של חברות קטנות, כמו הנויר מרקט לשעבר או נובו מרקדו בפורטוגל - חסרות זכות קיום, ואינן מושכות משקיעים או חברות, כך עולה ממחקר שערכה חברת רואי החשבון גרנט תורנטון.



22 מתוך 38 שווקים כאלה, המיועדים למניות של חברות צעירות או מהירות צמיחה, נאבקים על קיומם, ציין המחקר.



"מאז המלחמה ב-2003 היו מעט שווקים חדשים שהרשימו את קהילת המשקיעים, משכו חברות חדשות או הפגינו ביצועים טובים", אמר ג'רי ביני, ראש גרנט תורנטון קפיטל מרקטס.



"שווקים אחרים היו פשוט אסון. ארבעה מתוכם סגרו את דלתותיהם ב-2003, וחצי מהנותרים נמצאים במצב אנוש תמידי".



"בשנתיים הבאות אנו מצפים לראות עוד ניעור בשווקים החדשים. הטובים שבהם יעשו חיל, ובאשר לאחרים - או שהממשלות שלהם ישמרו אותם בחיים באמצעים מלאכותיים, או שהם ייסגרו", אמר ביני.



לדבריו, עדיף היה אילו במקום להקים בורסות כאלו, היו מציעים למשקיעים מדדים העוקבים אחר ביצועים של חברות צמיחה.



נויר מרקט הגרמני היה דוגמא לכשלון מהדהד, לאחר שנסגר בתחילת 2003. נובו מרקדו הפורטוגלי, לדברי גרנט תורנטון, לא משך ולו חברה אחת בארבע שנותיו.



נאסד"ק מגמד המתחרים



במחקר, שנקרא מדריך לשווקים חדשים גלובליים של גרנט תומסון, עלה כי רק 10 משוקי הצמיחה שהיו פעילים לפחות שלוש שנים מכילים יותר מ-40 חברות רשומות, ויש להם שווי שוק של יותר מ-2 מיליארד דולר.



שוק הנאסד"ק האמריקאי ממשיך לגמד את המתחרים. בממוצע היו 3,335 חברות רשומות בנאסד"ק ב-2003, לעומת 3,765 בשנה הקודמת ו-4,800 ב-2001. אולם שווי השוק שלו עלה ל-2.452 טריליון דולר מ-2.246 טריליון דולר ב-2002.



מספר החברות בקוסד"ק של דרום קוריאה צמח ל-865 ב-2003, אך שווי השוק ירד ל-32.8 מיליארד דולר.



שוק AIM בלונדון צמח ל-713 חברות מ-670 ב-2002, ושווי השוק שלו גדל ל-21.3 מיליארד דולר.



הנזילות - מידת הקלות בה ניתן היה לסחור במניות, הנמדדת על פי מחזור המסחר החודשי חלקי שווי השוק - ירדה ל-25% בנאסד"ק לעומת 31% שנתיים קודם לכן.



קוסד"ק היה שוק הצמיחה הנזיל ביותר ב-2003, עם שיעור נזילות של 57%, ומאדרס מרקט (Mothers Market) ביפאן השליש את נזילותו ל-21%. בלונדון עלתה הנזילות של שוק AIM ל-5%.