הפסדי המשקיעים בשש מקרנות ההון סיכון הבולטות בישראל עד ספטמבר 2003: 308 מ' ד' - כ-40% מהיקף ההון שהושקע

שש קרנות הון סיכון ישראליות בהן השקיעה קרן הפנסיה של עובדי מדינת קליפורניה הפסידו "על הנייר" עד ספטמבר 2003 כ-308 מיליון דולר יחד, כ-40% מהיקף ההון שהשקיעו כולל דמי הניהול, כך עולה מדו"ח שפירסמה היום קלפרס לעמיתיה המתייחס לספטמבר 2003.



ללא דמי הניהול, מסתכמים הפסדי שש הקרנות - איפקס, כרמל, פיטנגו, ג'מיני, JVP ויזראל סיד - ב-233 מיליון דולר. דמי הניהול שגבו שש הקרנות מוערכים בכ-75 מיליון דולר והן השקיעו כ-700 מיליון דולר בחברות סטארט אפ ישראליות וזרות בתקופה זו.



קרנות אלו, שהוקמו בשנות הבועה, ספגו פגיעה קשה מירידה בשוויין של חברות סטארט אפ בהן השקיעו בשיא הבועה וממחיקות, אולם הנתונים שלהן גבוהים מהממוצע האמריקאי. שיעור החזר התשואה הפנימי של כל הקרנות הישראליות, כמו גם כמעט כל הקרנות הזרות בהן השקיעה קלפרס, הוא שלילי דו ספרתי, אולם בהתאם לעקומת ההחזר הצפויה בהון סיכון, הנתונים הללו צפויים להשתנות בתוך 5-7 שנים. בידי הקרנות נותר הון פנוי להשקעה (כולל דמי ניהול עתידיים) של כ-700 מיליון דולר.



קלפרס, הנחשבת לגוף המוסדי הגדול בארצות הברית המנהל נכסים בהיקף של 130 מיליארד דולר, השקיעה כ-3 מיליארד דולר בכ-200 קרנות הון סיכון וקרנות פרטיות אחרות מהעולם. סך הכל השקיעה קלפרס בשש הקרנות הישראליות 25 מיליון דולר יחד משנת 99'. למרות ההפסדים שהציגו על הנייר הקרנות הישראליות, קלפרס צפויה להגדיל השנה בשיעור ניכר את היקף ההשקעות שלה בקרנות הון סיכון ישראליות, כששתי קרנות מבין שש הקרנות - פיטנגו וג'מיני - המגייסות הון, צפויות לקבל כל אחת כ-25 מיליון דולר מקלפרס.

מבין ארבע הקרנות הישראליות שהוקמו ב2000 בהן השקיעה קלפרסו הציגה קרן ההון סיכון ג'מיני )3( את הנתונים הטובים ביותר מבחינת מכפילי ההחזר ושיעור התשואה הפנימי. הנתונים של הקרן לספטמבר כוללים הפסד של 27 מיליון דולר ללא דמי ניהול, אך מאז הספיקה ג'מיני להשתתף בשלושה מימושים ששניים מהם החזירו למשקיעים את ההשקעה ובאחד רשמה החזר של פי 2.5 על ההשקע. יזראל סיד הציגה לפי נתוני הדו"ח את שיעור ההחזר הנמוך ביותרו מכפיל של %50 על סכום ההשקעה והפסד על הנייר )ללא דמי ניהול( של כ42 מיליון דולר. עם זאת, מאז הוכן הדו"ח החזירה הקרן למשקיעים בה כסף מלא או חלקי על ההשקעה בשני מימושים והיא צפויה לרשום רווח גדול מהנפקתה המתוכננת של שופינג.קום בה היא מחזיקה בכו%14. קרן כרמל שמנהל שלמה דברת, הציגה אף היא נתוני הפסד גבוהים המסתכמים בכ%43. היקף ההפסדים של המשקיעים בקרן מוערך לפי הדו"ח )ללא דמי ניהול( בכו27 מיליון דולר. עם זאת, מאז ההשקעה עלה שווי ההשקעה הגדולה ביותר של הקרן, חברת ECI בעשרות אחוזים. שתיים מקרנות ההון סיכון הגדולות בישראל פיטנגו וJVP הראו בדו"ח ביצועים דומים ו פיטנגו הציגה מכפיל של %65 על ההשקעה ו64% JVP. ההפסדים על הנייר של המשקיעים בפיטנגו )כולל דמי ניהול( הסתכמו בכ85 מיליון דולר עד ספטמבר 2003. עם זאת, נתונים אלו אינם כוללים את המכירה של מניות מרוול שבהם החזיקה פיטנגו בעקבות מכירת רדלן, בהיקף של 20 מיליון דולר. JVP רשמה הפסדים של 56 מיליון דולר. הנתונים של הקרן צפויים להשתנות בשבועות הקרובים עם שני מימושים של חברות שלהו פאוור דיזיין וקוג'נט. למרות ההפסדים של הקרנות הישראליות, הנמוכים יחסית להפסדים הממוצעים של הקרנות האמריקאיות בהן השקיעה קלפרס , צםפוסכום זה צפוי לגדול בשיעור ניכר השנה, כששתי קרנות מבין שש הקרנות ו פיטנגו וג'מיני, המגייסות הון, צפויות לקבל כל אחת כ25 מיליון דולר מקלפרס.

מבין ארבע הקרנות הישראליות שהוקמו ב2000 בהן השקיעה קלפרסו הציגה קרן ההון סיכון ג'מיני )3( את הנתונים הטובים ביותר מבחינת מכפילי ההחזר ושיעור התשואה הפנימי. הנתונים של הקרן לספטמבר כוללים הפסד של 27 מיליון דולר ללא דמי ניהול, אך מאז הספיקה ג'מיני להשתתף בשלושה מימושים ששניים מהם החזירו למשקיעים את ההשקעה ובאחד רשמה החזר של פי 2.5 על ההשקע. יזראל סיד הציגה לפי נתוני הדו"ח את שיעור ההחזר הנמוך ביותרו מכפיל של %50 על סכום ההשקעה והפסד על הנייר )ללא דמי ניהול( של כ42 מיליון דולר. עם זאת, מאז הוכן הדו"ח החזירה הקרן למשקיעים בה כסף מלא או חלקי על ההשקעה בשני מימושים והיא צפויה לרשום רווח גדול מהנפקתה המתוכננת של שופינג.קום בה היא מחזיקה בכו%14. קרן כרמל שמנהל שלמה דברת, הציגה אף היא נתוני הפסד גבוהים המסתכמים בכ%43. היקף ההפסדים של המשקיעים בקרן מוערך לפי הדו"ח )ללא דמי ניהול( בכו27 מיליון דולר. עם זאת, מאז ההשקעה עלה שווי ההשקעה הגדולה ביותר של הקרן, חברת ECI בעשרות אחוזים. שתיים מקרנות ההון סיכון הגדולות בישראל פיטנגו וJVP הראו בדו"ח ביצועים דומים ו פיטנגו הציגה מכפיל של %65 על ההשקעה ו64% JVP. ההפסדים על הנייר של המשקיעים בפיטנגו )כולל דמי ניהול( הסתכמו בכ85 מיליון דולר עד ספטמבר 2003. עם זאת, נתונים אלו אינם כוללים את המכירה של מניות מרוול שבהם החזיקה פיטנגו בעקבות מכירת רדלן, בהיקף של 20 מיליון דולר. JVP רשמה הפסדים של 56 מיליון דולר. הנתונים של הקרן צפויים להשתנות בשבועות הקרובים עם שני מימושים של חברות שלהו פאוור דיזיין וקוג'נט. למרות ההפסדים של הקרנות הישראליות, הנמוכים יחסית להפסדים הממוצעים של הקרנות האמריקאיות בהן השקיעה קלפרס , צםפוסכום זה צפוי לגדול בשיעור ניכר השנה, כששתי קרנות מבין שש הקרנות ו פיטנגו וג'מיני, המגייסות הון, צפויות לקבל כל אחת כ25 מיליון דולר מקלפרס.