הנפקת שופינג.קום מתקרבת: תגייס 75 מ' ד' לפי שווי של 420 מ' ד'; תשלב הצעת מכר בהיקף כ-40 מ' ד'

ההנפקה של חברת שופינג.קום (דילטיים לשעבר) יוצאת לדרך: מתשקיף מעודכן שהגישה החברה אתמול לרשות לניירות ערך האמריקאית עולה כי היא מתכוונת למכור 5 מיליון מניות בטווח מחירים של 14-16 דולר למניה, כך שתגייס 70-80 מיליון דולר לפי שווי שוק של כ-420 מיליון דולר.



מבנה ההון של שופינג.קום הוא מורכב ביותר ויש לה 10 סדרות שונות של מניות. במקביל להנפקה תתבצע המרה שלהן למניות רגילות בשילוב עם הצעת מכר של חלק מבעלי המניות. אלה ימכרו כ-2.8-2.9 מיליון מניות נוספות תמורת כ-40.5-44.2 מיליון דולר נוספים. סכום הגיוס הממוצע, כולל מימוש מלוא זכות הגרין-שו לחתמים, יכול להגיע ל-133 מיליון דולר.



את ההנפקה של שופינג.קום, שהוקמה על ידי נחום שרפמן ואמיר אשכנזי יוצאי קומטאץ', יוביל בית ההשקעות גולדמן סאקס וחתמי המשנה הם קרדיט סוויס פירסט בוסטון, דויטשה בנק ופייפר ג'פרי. לשופינג אתר השוואת מחירים של מוצרים ושירותים באינטרנט והכנסותיה נובעות מהפניה של גולשים לאתרי אינטרנט של חנויות וכמו כן, באמצעות הסכמים עם חברות אינטרנט דוגמת גוגל, שהיוותה 40% מהכנסותיה של החברה ברבעון הראשון.



בעלי המניות הגדולים בחברה הם ענקית המדיה הגרמנית ברטלסמן, שלה 13.7% ממניות שופינג.קום טרם ההנפקה והיא צפויה לרדת ל-10.4%; קרן ההון סיכון בנצ'מרק, שמחזיקה ב-9.4% מהחברה ותרד ל-7.8%; אוגוסט קפיטל, עם 9.3% מהחברה שיירדו ל-7.7%; יזראל סיד, עם 8.4% שתרד ל-6.9%; ודניאל ציפורין, שמחזיק כעת 3.5% מהחברה ויירד ל-2.7%.



גופים אלה לא ייקחו חלק בהצעת המכר וזאת על אף ההערכות שיזראל סיד מתכוונת למכור מניות בהנפקה. מי שכן ישתתף בה הם שרפמן, שעשוי למכור עד 112.5 אלף מניות בתמורה ממוצעת של 1.7 מיליון דולר ולהגיע להחזקה של 2.2%; BV Capital, שתוכל למכור 109.2 אלף מניות; וגופים שימכרו החזקות קטנות יותר אם יבחרו בכך, כמו הולינגר קפיטל, דל USA, אמריקה און-ליין, יו.בי.אס קפיטל, בנק אוף אמריקה וכלל תעשיות. כל הגופים הללו יירדו להחזקה של 31.5% לאחר הצעת המכר, אם יממשו אותה במלואה.



היקף המניות שיימכרו תלוי במחיר בו תונפק בסופו של דבר החברה. וכך, אם המחיר יהיה 16 דולר, הם ימכרו 2.76 מיליון מניות ותחת הנחת מחיר של 14 דולר למניה הם ימכרו כ-2.9 מיליון מניות. אם ההנפקה תתרחש לפי מחיר של 15 דולר, הם יוכלו למכור 2.83 מיליון מניות.



הסיבה להבדלים היא שהמניות המבוכרות כוללות מנגנוני אנטי דילול שיופעלו בעוצמה גדולה יותר במידה ומחיר המניות יהיה נמוך. בממוצע, יהיו לחברה 28.1 מיליון מניות בסיום התהליך, מה שגוזר שווי של 393-450 מיליון דולר. בעלי המניות החזיקו ב-82.2% והם ידוללו ל-73.4%, בעוד המשקיעים החדשים יהוו את היתר, 26.6%.



שופינג.קום מתכוונת להשתמש בכספים לצרכי הון חוזר אך גם לרכישת טכנולוגיות וחברות. ברבעון הראשון של השנה היא מכרה ב-21 מיליון דולר, הוצאותיה התפעוליות היו 18.9 מיליון דולר והרווח התפעולי 2.2 מיליון דולר. לחברה יש בקופה 30.9 מיליון דולר לאחר שייצרה מפעילות ברבעון הראשון 4.3 מיליון דולר. בשנת 2003, לשם השוואה, ייצרה מפעילות 15.1 מיליון דולר. גירעונה המצטבר הוא 159 מיליון דולר.