השקעה עם ערך תזונתי: קמעונאית הוויטמינים GNC מתכננת לגייס 345 מיליון דולר בהנפקה ראשונה

קמעונאית התוספים התזונתיים GNC הגישה בקשה להנפקה ראשונה לציבור בהיקף של עד 345 מיליון דולר. בתשקיף ראשוני שהוגש לרשות ניירות הערך לא נמסר מספר המניות שתמכור החברה. GNC (ג'נרל נוטרישן סנטרס) מתכננת להירשם למסחר בבורסת ניו יורק (NYSE) תחת הסימול GNC. חתמי ההנפקה יהיו ליהמן ברדרס, גולדמן סאקס, UBS, ג'יי.י מורגן ומריל לינץ'.



GNC נמצאת בבעלותה של חברת ההשקעות אפולו מנג'מנט, אשר רכשה את קמעונאית הוויטמינים בעבור 750 מיליון דולר בדצמבר 2003, מידי רויאל נומיקו ההולנדית, והפכה אותה לחברה פרטית. נומיקו רכשה את GNC, שנקראה ג'נרל נוטרישן, ארבע שנים קודם לכן תמורת 2.5 מיליארד דולר, אך נאלצה למכור את החברה עקב חובות וירידה במכירות. אפולו לא חשפה בעת הרכישה את תוכניותיה עבור GNC, אולם לפי הערכות סייעה אופנת מזון הבריאות שהחלה להתבסס בארה"ב ובעולם לאחרונה להחלטה להנפיק את החברה שוב.



ברבעון הראשון של השנה רשמה GNC רווח נקי של 16.2 מיליון דולר, רווח תפעולי של 34.1 מיליון דולר והכנסות של 372.6 מיליון דולר. מחזור המכירות בשנה שהסתיימה במארס היה 1.45 מיליארד דולר.



GNC משווקת ויטמינים, תוספות מינרליות וצמחיות, מוצרי תזונה לספורטאים, מוצרי דיאטה ומוצרי אנרגיה. מלבד הפעלת חנויות ברשת שלה, מוכרת GNC רשיונות לזכיינים, המהווים 18% מהכנסותיה. תחום הסיטונות והייצור מהווה 8% מהכנסותיה.



בתשקיף הראשוני נאמר כי GNC היא הקמעונאית הגדולה ביותר בעולם של תוספים תזונתיים, עם 5,677 אתרי מכירה בעולם (חנויות בבעלות, זכיינים, חנות-בתוך-חנות). הנתח הגדול ביותר של הכנסותיה מגיע ממוצרי תזונה לספורטאים - 30%. אחריו נמצאים מוצרי הדיאטה (26%), ויטמינים, מינרלים ותוספות צמחיות מרכיבים 23% מהכנסותיה, והיתר מתחלק בין תוספי מזון ומוצרים אחרים.



GNC השכילה לעלות על גל השגעון לדיאטות דלות פחמימות, נוסח דיאטת אטקינס, והיא מציעה מוצרים כדוגמת חטיפים דלי פחמימות לארוחת בוקר של מותג אטקינס. GNC ציינה בתשקיף כי הרווחיות הגולמית ממוצרים שאינם בבעלותה הישירה, כמו אטקינס, קטנה יותר.



בתשקיף ציינה החברה מספר מגמות המסייעות לצמיחתו של שוק התוספים התזונתיים: הזדקנות האוכלוסייה האמריקאית מגדילה את קהל היעד לוויטמינים ומינרלים; גידול בעלויות שירותי בריאות, הדוחף צרכנים רבים לטיפולים אלטרנטיוויים; התעוררות המודעות לכושר גופני, המסייעת למכירתם של מוצרים לספורטאים; התפשטות מגיפת ההשמנה, המגבירה את הביקוש למוצרי דיאטה.