וואלה
וואלה
וואלה
וואלה

וואלה האתר המוביל בישראל - עדכונים מסביב לשעון

אופנהיימר: קיימת סבירות גבוהה שתוצאות הרבעון השני של רדוויז'ן יהיו גרועות מהראשון של 2001

גתית פנקס

22.4.2001 / 12:18

החברה, שעוד הציגה רווח תפעולי של כ-400 א' ד' ברבעון הראשון, צפויה לשוב להפסדים תפעוליים של 1.38 מ' ד' ברבעון השני

בשבוע שעבר פירסמה חברת רדוויז'ן את תוצאותיה הכספיות לרבעון הראשון של השנה, שהיו בהתאם לאזהרת הרווח שפירסמה בתחילת החודש. בבית ההשקעות אופנהיימר (CIBC) פירסמו דו"ח חדש על החברה, ובו אומרים האנליסטים איתי כהן ואביבית מנה-קליל כי הם ממשיכים להמליץ על קניית מניית החברה, וזאת בהתבסס על שיקולי ערך.

האנליסטים אומרים כי ההשקעה במניה ברמות המחירים בהן היא נסחרת היום (6.3 דולרים ביום כתיבת הדו"ח ו-7.1 דולרים היום), בהחלט "מקנה אחיזה טובה לניצול חולשת שוק הטלקום וההתאוששות ההדרגתית שתתרחש".

לדבריהם, אותה "התאוששות" תקרה בשל "הירידה במפלס החרדה והן בשל הפניית משאבים חדשים לפיתוח ושימוש בטכנולוגיות IP". שווי השוק של רדוויז'ן היום הוא 130 מיליון דולר (מתוכם 94 מיליון דולר מזומנים), וזאת לעומת שווי שוק של יותר מ-950 מיליון דולר בימי השיא במארס 2000.

אזהרת רווח ראשונה לרדוויז'ן

ביום רביעי האחרון פירסמה החברה את תוצאותיה הכספיות לרבעון הראשון מהן עלה כי היא מכרה ב-14.9 מיליון דולר (ירידה של 2% מהרבעון הרביעי של 2000 אך זינוק של 90% מההכנסות לרבעון המקביל), וכי הרווח הנקי היה 1.8 מיליון דולר (או 9 סנטים למניה, לעומת רווח של 10 סנט למניה ברבעון הרביעי של 2000).

בבית ההשקעות מעריכים כי הירידה במכירות של הרבעון הראשון של 2001 נובעת בעיקר מירידה במכירות של חטיבת הטכנולוגיה של החברה, שהיוו 4.9 מיליון דולר לעומת 6 מיליון דולר ברבעון הקודם. ההסבר שמספקים האנליסטים הוא כי בהיעדר תנאים אופטימליים בשוק ההון, המאפשרים גיוסים, נוצר מצב בו חברות חדשות שנהגו לרכוש מוצרי טכנולוגיה על מנת לפתח מוצרים, לא יהיו יותר מרכיב מרכזי בהכנסות השנה.

דווקא בתחום המוצרים, בו החברה הצליחה להגדיל את ההכנסות מ-9.2 מיליון דולר ברבעון הקודם ל-10 מיליון דולר ברבעון הראשון של 2001, צופה רדוויז'ן כ המכירות ייחלשו מהסיבה הכה מוכרת לאחרונה - קיצוצים בתקציבי ההוצאות של ארגונים וספקיות שירות.

באופנהיימר קיוו לקיצוצים גדולים יותר

לאחר שבתחילת החודש הודיעה הנהלת רדוויז'ן כי היא תפטר 10% מכוח האדם של החברה, בשיחת הוועידה שקיימה לאחר פרסום התוצאות הכספיות אמרה כי הוצאותיה התפעוליות יסתכמו ב-10.3-10.2 מיליון דולר לרבעון עד סוף השנה (מתוכם 4.8 מיליון דולר מקורם בהוצאות מחקר ופיתוח). אם אומנם אלה יהיו המספרים, הרי שיהיה מדובר על קיצוץ של חצי מיליון דולר לרבעון בשלושת הרבעונים הקרובים.

מסתבר, כי התחזיות של בית ההשקעות היו לקיצוצים גדולים יותר בהוצאות, אולם במקביל הם אומרים כי יש היגיון לא מבוטל בהמשך ההשקעה במחקר ופיתוח, מאחר שהחברה צריכה להיות "בחזית הטכנולוגיה" כאשר ארגונים ישובו להוציא כסף על תשתיות.

זאת ועוד, האנליסטים לא שוללים אפשרות לפיה מכירות החברה ברבעון השלישי של השנה יהיו נמוכות אפילו מאלה של הרבעון השני, אך עם זאת, לדבריהם ייתכן שיפור קל לקראת סוף השנה, עקב ודאות גדולה יותר באשר לתקציבים.

באופנהיימר מדגישים כי הכשל לתוצאות החברה אינו פנימי אלא קשור לחוסר הוודאות הכלכלי של ארגונים רבים והבעיות הכספיות שיש לחברות תקשורת רבות, בעיקר בארה"ב. וכך, ברבעון השני של השנה האנליסטים מצפים להכנסות של 11.5 מיליון דולר ולאיזון בשורת הרווח למניה.

רדוויז'ן אף צפויה ברבעון זה לשוב להפסד תפעולי של 1.3 מיליון דולר, וזאת לאחר שלא הציגה הפסדים פתעוליים מאז הרבעון השני של 2000 ולאחר שדיווחה על רווח תפעולי של 404 אלף דולר ברבעון הראשון. בשנת 2001 כולה החברה אמורה לדווח על הכנסות של כ-49 מיליון דולר (צמיחה של 6.7% מהכנסות שנת 2000) ועל רווח של 5 סנטים למניה - לעומת רווח של 20 סנט בשנה שעברה.

לצפייה בריכוז המלצות האנליסטים לחצו על הלינק "המלצות אנליסטים" שבראש העמוד

0
walla_ssr_page_has_been_loaded_successfully