שלמה מעוז: "הכלכלה מתאוששות אבל שוק העבודה במצב קשה"; במאי רשמו כמעט כל האינדיקטורים ירידה בקצב הצמיחה

הכלכלנים המובילים בישראל עדיין לא אופטימים בכל הקשור לחזרת המשק הישראלי לצמיחה. ברבעון הראשון של השנה, נוצרו במשק 20,600 משרות חדשות וזאת לעומת 36,700 משרות חדשות ברבעון הרביעי של 2003. שלמה מעוז, הכלכלן הראשי של בית ההשקעות אקסלנס נשואה, רואה בנתון זה עקב אכילס של נתוני הצמיחה של המשק. "אנחנו רואים יצירת מקומות עבודה אבל הקיצוץ בהוצאה הציבורית בשנה שעברה ממשיך להכות בכל הגופים הנתמכים שמפטרים עובדים, ובסקטור הציבורי מפוטרים בעלי השכר הנמוך - זו נקודה מאד כואבת".



מעוז הוסיף, כי סקטורים אחרים החלו אמנם לקלוט חלק מהמפוטרים הללו אבל כדי שנראה התאוששות בשוק העבודה צריכה להיות רגיעה בקצב הפיטורים. מעוז מציין כדוגמא לסקטורים שמפטרים את כל הגופים הנתמכים, ובינהם אוניברסיטת תל אביב שהיא דוגמא טובה לפיטורי עובדים בעלי שכר גבוה כשיחד איתם מפוטרים שורה של עובדים בעלי שכר נמוך שעובדים במתנ"סים וכדומה.



המצב בפריפריה עדיין קשה, מציין מעוז. זו נקודה כואבת שמעיבה על מגמת ההתאוששות של המשק הישראלי שנרשמת מחודש נובמבר האחרון.



מעוז מציין שמניתוח שלו עולה כי בחודש מאי רשמו כמעט כל האינדיקטורים הכלכלים ירידה בקצב הצמיחה. כלומר, הנתונים עדיין מצביעים על התאוששות של המשק אבל לא בשיעורים המרשימים שראינו בחודשים האחרונים.



את הבעייתיות בשוק העבודה מייחס מעוז לגיוסים הגבוהים של הממשלה בתחילת השנה ולצמצום ההוצאה הציבורית שהביאה למחנק של הכלכלה המקומית. "הריבית על המק"מים וההלוואות עדיין גבוהה ומדכאת את הפעילות של הפירמות. זה תוצר של יותר מידי כסף שגויס על ידי הממשלה בתחילת השנה וזה גם גורם עיוות בשערי הריבית".



כנראה שגם בממשלה זיהו את המחנק שיצרו בתחילת השנה ומתכנית גיוסי ההון של האוצר לרבעון השלישי עולה כי המשרד החליט לצמצם באופן דרסטי את הגיוסים שהוא מבצע בשוק המקומי.



להערכת כלכלני כלל פיננסים בטוחה, הבעייתיות העולה משוק העבודה תשתקף בהכנסות המדינה ממסים ובעוד ההכנסות של אגף המכס והמע"מ יעלו בשל ההתאוששות הכלכלית, יעדי גביית מיסי ההכנסה לא יושגו.



בכלל פיננסים מצביעים על כך שסיכום הדו"חות הכספיים של החברות הנסחרות במדד ת"א 25 משקף את ההתאוששות של המשק. בניטרול התוצאות של טבע רשמו חברות אלה עלייה של יותר מ-230% ברווח הנקי וזאת בהשוואה לרבעון הראשון של 2003. גם שלמה מעוז מציין את הנתון הזה כנתון חשוב למשק אולם לטענתו מדובר בשיפור ברווחיות שנובע משני גורמים מהותיים: הנתון הראשון הוא האווירה החיובית הכוללת בעולם ברבעון הראשון של השנה והנתון השני הוא מהלכי ההתיעלות שעברו החברות הגדולות במשק. התייעלות זו גרמה לשיפור תוצאות ברבעון הראשון מבלי להגדיל את סעיפי ההוצאות כלומר, ללא גיוס של עובדים חדשים.



מעוז מציין את העלייה בפיריון העבודה בענפי התעשייה כגורם שמסביר את נתוני הרווחיות של החברות הגדולות בישראל. עלייה של 6.8% בפיריון העבודה בענפי התעשיה היא עלייה דרמטית שאינה מצריכה גיוס עובדים נוסף, אומר מעוז. זה מאפשר לחברות לקצור את פירות ההתיעלות של השנים שעברו.



נתון חיובי נוסף שמעלים הכלכלנים הוא הגירעון הנמוך יחסית בתקציב הממשלה בחודש מאי שהסתכם ב-800 מיליון שקל בלבד, שבסיכום חמשת החודשים הראשונים של השנה הביא את הגירעון הכולל ל-1.4 מיליארד שקל.



ומה לגבי ההשפעות מבחוץ? מרבית הכלכלנים בישראל ובחו"ל מאמינים שהעלאת ריבית בארה"ב בשיעור של 0.25% בסוף החודש היא עובדה מוגמרת. מעוז חושב שהעלאת הריבית בארה"ב אינה צו השעה ובשל הבחירות הקרבות בארה"ב לא צפוייה העלאת ריבית מוגזמת. לדעתו, גרינספאן מעוניין להתחיל את תהליך העלאת הריבית כבר עכשיו כדי שיהיה לו קל יותר לקראת חודש נובמבר להגיע לרמות הריבית שהוא רוצה.



בכל מקרה, מסכימים מרבית הכלכלנים, מצב המשק הישראלי לא יאפשר לנגיד בנק ישראל להצטרף לגרינספאן ולהעלות את הריבית כבר בזמן הקרוב. רק לקראת סוף השנה אנחנו צפויים לראות את קליין מעלה את הריבית בישראל.