השינויים הרבים שאפיינו את חברת ארוטק בשנתיים האחרונות החלו לעורר גם את תשומת הלב של בתי ההשקעות האמריקאיים. בימים האחרונים החלו ב-Roth Capital Partners לכסות את החברה בהמלצת "נייטרלי". למרות ההמלצה הפושרת משהו, הרי שעבור ארוטק מדובר בהתפתחות חיובית למדי, שכן מדובר בכיסוי אנליסטי ראשון לחברה. מחיר היעד שהעניק צמד האנליסטים סטיבן גיש וריצ'רד היון עומד על 2.75 דולרים - גבוה בכ-10% בלבד מעל מחירה בשוק, בשל ההערכה כי המניה מתומחרת בשלב זה באופן הוגן.
בבית ההשקעות התרשמו מצבר ההזמנות של החברה, שעומד כעת על כ-29 מיליון דולר - רמת שיא. האנליסטים מצפים כי למרות הרבעון הראשון, שהיה חלש יחסית, עם מכירות של 7.2 מיליון דולר, יסתכמו ההכנסות ב-39.7 מיליון דולר ב-2004 לעומת 17.3 מיליון דולר ב-2003, וכי החברה תתחיל לייצר מזומנים לא יאוחר מהרבעון השלישי של 2004. שולי הרווח הגולמי יעמדו להערכתם ב-2004 על 40% והחברה תדווח על רווח לפני הוצאות מימון, מס, הפחתות ומחיקות (EBITDA) של 2.6 מיליון דולר.
ברבעונים האחרונים הציגה ארוטק שורה עליונה חזקה יחסית שהצביעה על צמיחה בשיעורים נאים, אולם בשורה התחתונה עדיין נרשמים הפסדים, שהסתכמו ברבעון הראשון ב-4.3 מיליון דולר. בבית ההשקעות מתקשים מעט לחשב כיצד תיראה השורה התחתונה בדו"חות החברה בהמשך, בשל שלל ההוצאות החד פעמיות המיוחסות, בין היתר, להפחתות בגין אג"ח ישנות ומחיקות הקשורות לחברות שנרכשו. אולם, הערכתם היא כי ב-2004 יהיה ההפסד הנקי בגובה 9 סנט למניה, כ-5.8 מיליון דולר, ואילו ב-2005 כבר ניתן לצפות לרווח נקי קטן, של 2 סנט למניה - כ-1.3 מיליון דולר. האנליסטים אינם שוללים רכישת חברות נוספות בהמשך.
ארוטק (לשעבר אלקטריק פיול) פועלת בתחום סימולטורים לשימוש צבאי ואזרחי, סוללות הנמכרות לצבא ארה"ב, ופתרונות למיגון כלי רכב. שווי השוק של החברה, הנסחרת בבורסת הנאסד"ק, מסתכם בכ-155 מיליון דולר.
גם לארוטק יש כיסוי אנליסטי: Roth Capital Partners מעריכים כי החברה תעבור ב-2005 לרווח של 1.3 מ' ד'
שירלי יום-טוב
7.6.2004 / 18:16