שיפור ביחס קנייה-מכירה על ידי בעלי עניין בוול סטריט מאותת על אופטימיות

מכירות בעלי עניין בוול סטריט החלו לרשום האטה בחודשיים האחרונים, לאחר עלייה חדה בשנה הקודמת. במאי מכרו בעלי עניין - משקיעים להם החזקות גדולות במניות של חברה מסוימת, או מנהלים בכירים באותן חברות - מניות בשווי 3.3 מיליארד דולר, ובמקביל קנו מניות ב-159 מיליון דולר, לפי נתוני תומסון פייננשל. יחס זה של 20 דולר של מכירה לכל דולר של קנייה נמוך מהממוצע של השנה החולפת. בפברואר, למשל, היה יחס זה 54 ל-1, דיווח מגזין "בארונ'ס".



מכירות בעלי עניין נחשבות לאחת האינדיקציות למצבו של השוק. בעלי עניין, מטבע הדברים, מודעים למצבן של החברות ושל השוק יותר מאשר המשקיע הממוצע, לפחות בתיאוריה. מכירה על ידי בעל עניין נתפסת כאיתות על כך שכדאיות ההחזקה של המניה פחתה - אם משום שהיא עלתה כל כך שכדאי לממש את הרווח ממנה, ואם משום שבעלי העניין מאמינים שהשוק עתיד לרדת. עם זאת, מציין "בארונ'ס", המתאם בין יחס מכירה-קנייה על ידי בעלי עניין לבין מדד S&P 500 איננו גבוה.



בשנה האחרונה נרשמו עליות חדות במדדי וול סטריט, לאחר שלוש שנים של ירידות. מטבע הדברים, מהווה עלייה כזו הזדמנות למימוש לאחר שנים שבהן לא ניתן היה לממש מניות או אופציות ברווח. זו אחת הסיבות הבולטות לעלייה בשיעור מכירות בעלי עניין בשנה האחרונה. גורם נוסף המשפיע על דפוסים של רכישה וקנייה הוא חלונות ההזדמנות שבהם מותר לבעלי עניין למכור או לקנות מניות, ותוכניות אוטומטיות למימוש של מניות.



למרות הירידה בשיעור המכירות של מניות על ידי בעלי עניין, היחס - 20 - הוא עדיין גבוה למדי, במיוחד בהשוואה לתחילת 2003, בה היה היחס 6.78-9.53. שיעור מעודד יותר הוא מספרן של חברות בהן עולה היקף הרכישות על ידי בעלי עניין על המכירה. בתקוה שבין 10 במאי-24 במאי היה מספר החברות שבהן היו מכירות נטו של בעלי עניין 394, לעומת 454 חברות בהן התבצעה קנייה נטו על ידי בעלי עניין - יחס של 0.87, לפי נתוני חברת מוזיאה. אנליסטים אומרים כי כאשר יחס זה יורד מתחת ל-0.7, זהו איתות חזק שכדאי למשקיעים להיכנס לשוק - כמו שהיה ביולי 2002.